9月份下旬以來，煤炭市場開始回歸冷靜，煤炭價(jià)格也逐漸向合理區(qū)間靠攏。進(jìn)入十月份，受國家調(diào)控政策引導(dǎo)，上游持續(xù)釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，同時(shí)各路局著力保運(yùn)保供，煤炭市場保持理性運(yùn)行。11月份，“迎峰度冬”供暖用煤旺季來臨，前期集中保供保運(yùn)措施初顯其效，煤價(jià)恐難旺季飆升，煤炭市場平穩(wěn)度冬可期。
據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2017年11月8日至11月14日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于577元/噸，自9月底開始下跌后，已經(jīng)累計(jì)下滑9元/噸，逐漸接近綠色正常區(qū)域（如圖所示）。
11月15日，北方大范圍地區(qū)進(jìn)入集中供暖時(shí)期，南方氣溫也逐日下降，全國取暖用能需求開始釋放，電煤迎來傳統(tǒng)旺季。然而，受多重因素影響，煤炭市場供需格局很難發(fā)生扭轉(zhuǎn)，煤市或?qū)ⅰ巴静煌保蛑饕梢韵聨c(diǎn)：
其一，優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能釋放，煤炭供給穩(wěn)速增加。自8月底起，上游煤炭產(chǎn)量已經(jīng)開始放量釋放。尤其是在9月份發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》后，產(chǎn)地煤礦簡單停產(chǎn)現(xiàn)象收斂，大量產(chǎn)能得以有效供應(yīng)。發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，下半年煤炭新增產(chǎn)能有望達(dá)到兩億噸。不論從短期還是長期來看，煤炭供應(yīng)基本上還是能夠得到保證。
其二，鐵路強(qiáng)力保障煤運(yùn)需求，社會(huì)庫存?zhèn)湄洺渥恪?0月25日，大秦線開始秋季例行檢修。由于鐵路加強(qiáng)運(yùn)輸組織，全力減少施工影響，使得今年檢修對(duì)市場的影響遠(yuǎn)不及預(yù)期，到港運(yùn)量增加，港口庫存穩(wěn)居高位。11月份以來，秦皇島港煤炭場存量整體運(yùn)行于690萬噸上方。下游電廠方面，在經(jīng)過十月份的集中補(bǔ)庫后，11月份以來六大電廠煤炭庫存量也穩(wěn)居高位，直逼或超過1300萬噸。從當(dāng)前中間庫存水平來看，各環(huán)節(jié)庫存高企，基本可以滿足常態(tài)下供暖需求。
再次，冬季大氣防治加碼，燃煤需求受環(huán)保抑制。盡管冬季供暖需求支撐煤炭消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但是今年針對(duì)秋冬大氣污染問題環(huán)保要求不斷加碼，北方多地區(qū)高耗能行業(yè)實(shí)行采暖季停產(chǎn)或錯(cuò)峰生產(chǎn)，電煤需求一定程度上受到抑制。
10月份以來，煤炭價(jià)格連續(xù)下跌，盡管采暖用煤旺季來臨，但價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈的可能性極低。一方面，國家通過價(jià)格巡查等監(jiān)管措施引導(dǎo)預(yù)期，嚴(yán)厲打擊哄抬價(jià)格的行為；另一方面，煤炭供需雙方對(duì)價(jià)格的承受能力有限，短期內(nèi)不存在漲價(jià)基礎(chǔ)。另外，11月底，2018年煤炭貿(mào)易長協(xié)合同定價(jià)前，政策導(dǎo)向降低并穩(wěn)定煤價(jià)的意圖明顯。綜合來看，盡管適逢用煤旺季，煤價(jià)大幅反彈的可能猶低。
因此，在上游煤炭有效供給持續(xù)釋放、鐵路強(qiáng)力保運(yùn)、社會(huì)庫存充裕的市場環(huán)境下，預(yù)計(jì)采暖季煤炭市場還將維持供需平衡或略寬松的格局，煤價(jià)旺季飆升的幻想基本可以破滅。