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蘭花科創(chuàng)(600123)今日低開高走，大單交易頻繁;早盤達(dá)本交易日最高漲幅8.73%，小幅回調(diào)后午盤持續(xù)在43.33元左右高位震蕩，成交量略有下降。公司是山西省最大煤炭及煤化工生產(chǎn)企業(yè)之一，生產(chǎn)的"蘭花牌"無煙煤是重要的煤化工原料。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為2.00、2.07和2.46元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為21、20和17倍;當(dāng)前共有20位分析師跟蹤，7位分析師建議"強(qiáng)力買入"，12位分析師建議"買入"，1位分析師建議"觀望"，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.70。
聯(lián)合證券從公司了解到，集團(tuán)未來的定位主要在發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，酒店、旅游、地產(chǎn)等，上市公司將集中在煤炭與煤化工，這將給予公司更大的發(fā)展空間。整體而言集團(tuán)與上市公司已經(jīng)明確了各自定位，因此可以說集團(tuán)煤炭資源注入上市公司具有明確預(yù)期。
近日中報(bào)顯示，蘭花科創(chuàng)是受安全費(fèi)會(huì)計(jì)調(diào)整政策影響最少的公司之一，預(yù)計(jì)09年中期每股收益將在1元或以上。公司煤種為優(yōu)質(zhì)無煙煤，目前價(jià)格有松動(dòng)的跡象，但其獲得支撐的程度要好于動(dòng)力煤。作為一家經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、質(zhì)地良好、有良好業(yè)績(jī)披露記錄的公司，目前09年市盈率水平僅為20倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，估值優(yōu)勢(shì)明顯。目前煤炭股普遍估值偏高，中銀國(guó)際認(rèn)為具有低估值、業(yè)績(jī)有保障的公司將會(huì)另有表現(xiàn)。
公司著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)資源獲取和產(chǎn)能提升采取階梯式策略，在產(chǎn)、建設(shè)、改造、勘探并舉。目前在建礦井1座，在臨汾、朔州兩地收購(gòu)礦井3座。玉溪煤礦是公司未來兩年產(chǎn)能提升的主力礦井，按建設(shè)計(jì)劃，2011年底公司可控煤炭產(chǎn)能將達(dá)到960萬噸。公司持股36%的亞美大寧煤礦也位于沁水煤田，資源優(yōu)良?？紤]到我國(guó)政府對(duì)煤炭資源控制力度日漸加強(qiáng)，因此收回采礦權(quán)、收購(gòu)?fù)夥焦蓹?quán)是遲早的問題。一旦完成收購(gòu)，亞美大寧將極大提升公司業(yè)績(jī)。另外，山西煤炭資源整合如火如荼，目前公司力圖在自己的高平礦區(qū)周圍就近整合優(yōu)勢(shì)資源。聯(lián)合證券認(rèn)為山西政府推動(dòng)的資源整合將提供給公司良好的資源獲取契機(jī)。
目前，蘭花科創(chuàng)化工用煤需求因農(nóng)民施肥積極性不高而有所回落，冶金煤因鋼鐵產(chǎn)量和價(jià)格提升而有緊張跡象，動(dòng)力煤則因電廠和水泥廠等經(jīng)營(yíng)壓力短期有所調(diào)整。興業(yè)證券判斷，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致供給短期難以釋放，預(yù)計(jì)未來調(diào)整空間不大。
風(fēng)險(xiǎn)因素：尿素價(jià)格繼續(xù)下跌;從價(jià)資源稅的開征;煤價(jià)繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。
來源：今日投資
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