免責聲明 本文轉(zhuǎn)載自公開媒體，僅代表作者個人觀點，請讀者僅作參考，本站不承擔由此而引起的任何責任。
據(jù)21CN財經(jīng)綜合報道 2010—2011 年增量看整合。公司對口前煤業(yè)、賈寨煤業(yè)以及焦煤公司進行技改,連同新近整合的其他塊段,預計2010 年增加200 萬噸的煤炭產(chǎn)量,權益產(chǎn)量增加約100 萬噸左右。隨著上述煤礦改造完畢將形成約500 萬噸的增量。
2012 年后在建的玉溪礦投入生產(chǎn),產(chǎn)能增加240 萬噸。
亞美大寧預計到2011 年達到600 萬噸的產(chǎn)能,在現(xiàn)有權益下2010—2011 年預計貢獻上市公司投資收益分別為6.36 億元和9.33 億元。
尿素業(yè)務盈利不斷改善:在建的煤化工二期項目預計2012 年投產(chǎn),屆時尿素實際產(chǎn)能將達到177 萬噸。09 年公司尿素業(yè)務嚴重拖累公司業(yè)績,約虧損3.4 億元左右。目前在現(xiàn)有的價格及成本下尿素已經(jīng)實現(xiàn)盈利,未來隨著用肥旺季、國內(nèi)外經(jīng)濟回暖及天然氣價格上漲等因素影響下尿素價格將繼續(xù)回升,盈利不斷改善。
盈利預測及投資建議:預計公司2009—2011 年的每股收益分別為2.138 元、3.322 元和3.990 元,對應2010—2011 年的PE 分別為11.70 倍和9.74 倍,相對于行業(yè)平均的估值水平明顯低估,隨著二季度無煙煤、尿素消費旺季的到來,公司產(chǎn)品提價預期強烈,給予公司買入評級。
風險提示:尿素價格的波動將影響公司的業(yè)績;國際原油價格將影響公司股價表現(xiàn)。
研究機構：廣發(fā)證券 分析師： 謝軍，林紅壘
|