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2012年一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)公司取得投資收益1.35億元(上年同期為-0.35億元),同比增加主要系參股公司亞美大寧投入正常生產(chǎn)所致。目前亞美大寧生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常,公司1季度噸煤凈利為428元/噸,盈利水平優(yōu)良。目前公司在亞美大寧的股權(quán)糾紛告一段落。
2012年4月19日公告,公司擬投資45.31億元建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺項(xiàng)目。項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率所得稅前為26.37%,投資回收期6.18年。股東大會(huì)上該議案獲得了圓滿(mǎn)通過(guò)。但該項(xiàng)目前景仍有不確定性。
2012年確保焦煤公司蘭興煤業(yè)60 萬(wàn)噸/年礦井、寶欣煤業(yè)90 萬(wàn)噸/年礦井年內(nèi)實(shí)現(xiàn)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn);確保朔州口前煤業(yè)90 萬(wàn)噸/年礦井2013 年三季度投入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn);確保新建玉溪煤礦240 萬(wàn)噸/年礦井、朔州永勝煤業(yè)120 萬(wàn)噸/年礦井,同寶煤業(yè)90萬(wàn)噸/年礦井、百盛煤業(yè)90 萬(wàn)噸/年礦井2014年初基本具備試運(yùn)轉(zhuǎn)條件。
2012年公司計(jì)劃生產(chǎn)煤炭622 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)3.45%;生產(chǎn)尿素144 萬(wàn)噸,同比增2.51%,產(chǎn)銷(xiāo)平衡;完成銷(xiāo)售收入85 億元,同比增長(zhǎng)11.86%;實(shí)現(xiàn)利稅34.7 億元,同比增長(zhǎng)10.51%。
我們預(yù)計(jì)2012、2013、2014年EPS分別為4.05元、4.91元和5.03元,對(duì)應(yīng)市盈率水平分別為11.75倍、9.69倍和9.46倍,公司估值在行業(yè)中處于低位?；趯?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)方面的擔(dān)憂(yōu),我們調(diào)低其評(píng)級(jí)至“推薦”評(píng)級(jí)。
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