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蘭花科創(chuàng)(600123.SS/人民幣17.13, 買入)12年半年度歸屬于母公司凈利潤同比增長 46.5%至 10.97億元，每股收益 0.96元，同比增長 46.5%。2季度歸屬于母公司凈利潤環(huán)比 1季度增長 13%，表現(xiàn)靚麗。我們認(rèn)為 2季度業(yè)績的環(huán)比提升主要與亞美大寧礦持股比例提高，投資收益增長有關(guān)。
上半年公司營業(yè)收入同比增長 3.65%至 39.6 億元，營業(yè)利潤同比增長 30.8%至 14.1億元。利潤率同比增長明顯，毛利潤率增長 7個百分點(diǎn)至 35.5%，凈利潤率同比增長 8個百分點(diǎn)至 27.7%。利潤率的提升主要來自于亞美大寧礦本期復(fù)產(chǎn)，而去年同期停產(chǎn)以及化肥業(yè)務(wù)的經(jīng)營扭虧帶來的利潤明顯改善。
公司成長性較好、煤種優(yōu)勢明顯（在煤價下跌的時候， 無煙煤因周期性最弱，最為抗跌），業(yè)績釋放記錄優(yōu)秀、估值便宜，我們看好公司的發(fā)展，維持買入的評級。
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