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蘭花科創(chuàng)(600123.SH)10月17日晚間發(fā)布3季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司3季度營(yíng)業(yè)收入18.87億元，同比下降9.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.08億元，同比下降5.8%，雖然參股公司亞美大寧煤礦本期正常生產(chǎn)，為凈利潤(rùn)作出貢獻(xiàn)，但由于收入減少，這一投資收益仍難阻公司凈利潤(rùn)的下滑。
蘭花科創(chuàng)參股36%的子公司山西亞美大寧煤礦去年1-8月一直處于停工狀態(tài)，直達(dá)去年9月才得以復(fù)產(chǎn)。去年4個(gè)月時(shí)間就為公司帶來1.68億元的凈利潤(rùn)，今年上半年公司從此煤礦獲得的投資收益為3.09 億元，而今年3季度獲得的投資收益達(dá)到9366萬元，據(jù)valuetool平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，本季度，凈利潤(rùn)受非經(jīng)常性損益影響較大，非聯(lián)營(yíng)合營(yíng)投資收益占凈利潤(rùn)的比重接近25%。公司去年3季度的7、8月份并沒有此項(xiàng)投資收益，但即使如此，也難以阻擋蘭花科創(chuàng)凈利潤(rùn)的下滑。
在投資收益大增情況下，蘭花科創(chuàng)凈利潤(rùn)仍下滑的主要原因，是由其營(yíng)業(yè)收入的減少造成的。報(bào)告顯示，3季度，蘭花科創(chuàng)管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用均有不同程度的降低，而且營(yíng)業(yè)成本也微幅下降，但公司營(yíng)業(yè)收入減少了2.01億元，這直接導(dǎo)致其利潤(rùn)下降。據(jù)valuetool平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，公司本季度毛利率為44%，環(huán)比下降10個(gè)百分點(diǎn)。
此外，財(cái)務(wù)費(fèi)用及稅費(fèi)的增加和營(yíng)業(yè)外收入的減少對(duì)公司3季度的凈利潤(rùn)也帶來消極作用。報(bào)告期內(nèi)，由于貸款增加帶來的利息增加，蘭花科創(chuàng)3季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)85.57%至5160.85萬元。同時(shí)，其營(yíng)業(yè)外收入大幅減少1827.82萬元，降幅達(dá)75.4%，而且據(jù)valuetool平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，本季度公司實(shí)際所得稅率為110%，與上季度相比上升89個(gè)百分點(diǎn)。
雖然3季度表現(xiàn)不佳，但得益于上半年超預(yù)期的表現(xiàn)，蘭花科創(chuàng)今年1-9月還是取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.44億元，同比小幅下降1.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.04億元，同比增長(zhǎng)27.24%，
前3季度，蘭花科創(chuàng)由于職工薪酬及整合礦井管理費(fèi)用增加，公司管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)43.35%至7.96億元，公司管理費(fèi)用率達(dá)到13.62%，與行業(yè)內(nèi)其他公司相比偏高，而且管理費(fèi)用具有一定的剛性，未來蘭花科創(chuàng)的成本控制令人擔(dān)憂。
據(jù)valuetool平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，過去一個(gè)季度共有22家機(jī)構(gòu)對(duì)蘭花科創(chuàng)的2012年EPS進(jìn)行了預(yù)測(cè)，平均值是1.76元，最大值是1.94元，最小值是1.46元。這些機(jī)構(gòu)包括高華證券、湘財(cái)證券、中金公司、招商證券(600999.SH)等，其中高華證券給予公司"買入"的評(píng)級(jí)。公司前三季度完成凈利潤(rùn)為2012全年市場(chǎng)一致預(yù)期的75%。
蘭花科創(chuàng)10月17日收盤價(jià)為19.58元，比上一個(gè)交易日下降0.56%。對(duì)應(yīng)的市盈率(ttm)為11.3倍，市凈率(ttm)為2.4倍。(財(cái)經(jīng)網(wǎng))
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