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公司地處全國最大的無煙煤和化肥原料煤基地—山西省晉城市沁水煤田腹地，擁有煤炭井田面積178KM2，保有儲量16.9億噸，可采儲量8.72億噸。其中無煙煤7億噸、動力煤1.36億噸、焦煤0.36億噸。按2015年全部礦井投產(chǎn)后產(chǎn)能測算，可采年限高達57年。
2、無煙煤質(zhì)優(yōu)、集中度高，價格強勢，噸煤盈利較高。
（1）無煙煤屬于煤炭中的優(yōu)質(zhì)資源，其價值可與優(yōu)質(zhì)焦煤媲美，而且屬于國內(nèi)的稀缺品種；（2）集中度高，具有資源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢的山西晉城和陽泉礦區(qū)成為無煙煤的核心市場，而陽煤集團和晉煤集團又在此區(qū)域具有絕對的話語權(quán)，蘭花亦從中受益。
（3）預計無煙煤價格將繼續(xù)在國內(nèi)三大煤種里保持相對強勢地位，且晉城、陽泉等資源賦存條件好的礦區(qū)的噸煤盈利有望維持在較高的水平。通過測算，公司2002年以來噸煤生產(chǎn)成本逐步上漲，目前約240元/噸；保守估算公司目前的噸煤總成本上限為490元/噸。由此推算，公司當前噸煤凈利潤下限約200元/噸，遠高于行業(yè)平均水平。
3、目前產(chǎn)能約600萬噸，2015年將達到1530萬噸。
預計公司2013-2015年的煤炭產(chǎn)量增速分別為：14.41%、40.74%、45.26%；考慮參股36%的大寧煤礦，權(quán)益產(chǎn)量增速分別為：
9.13%、25.84%、40.24%。其中：（1）在建礦井為玉溪礦（240萬噸），目前按計劃建設，預計2014年投產(chǎn)；（2）整合礦-蘭花焦煤（蘭興、寶欣合計產(chǎn)能150萬噸）：原計劃2012年底試生產(chǎn)，目前來看，投產(chǎn)期可能到2013年中期；（3）整合礦-口前煤礦（90萬噸）：技改延期，預計2014年上半年投產(chǎn)；（4）整合礦-永勝、同寶、百盛、蘆河、沁裕（合計480萬噸）：預計2015年投產(chǎn)。
4、相對估值較低，給予“短期_強烈推薦，長期_A”評級。
預計公司2012-2014年的EPS分別為：1.61元、1.64元、2.34元，對應的動態(tài)PE分別為：
12、12和8倍。目前無煙煤板塊平均PE為15倍，公司PE較低，且中遠期不乏成長性，給予“短期_強烈推薦，長期_A”評級。
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