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中國煤炭報報道 今年上半年，煤炭行業(yè)延續(xù)了去年以來的不景氣局面，市場需求不振，價格低迷?？偟膩砜?，煤炭企業(yè)業(yè)績繼續(xù)下滑。
從39家煤炭上市公司的中報看，經營質量有所下降，整體業(yè)績不佳。39家煤炭上市公司的總資產為14136萬元，同比增長14%，增速同比下降6.4個百分點；營業(yè)總收入為4432億元，同比負增長5.5%，增速同比下降33個百分點；利潤總額為499億元，同比負增長33.5%，增速同比下降31個百分點；歸屬母公司股東的凈利潤為341.4億元，同比負增長37.5%，增速同比下降41.8個百分點；經營活動產生的現金流量凈額為334.5億元，同比負增長47.5%，增速同比下降16個百分點。這些數據表明，煤炭行業(yè)經營情況持續(xù)惡化，利潤繼續(xù)下降，短期內扭轉無望。
從盈利能力看，煤炭價格的下降使煤炭上市公司的盈利能力繼續(xù)下降。
今年上半年，環(huán)渤海5500大卡/千克動力煤的綜合平均價格從每噸633元下降到每噸603元，下降30元，降幅為5%。秦皇島港5500大卡/千克動力煤的價格從今年初的每噸620元下降到6月底的每噸585元，下降35元，降幅達6%。
同期，煤炭上市公司的平均銷售毛利率為22.9%，同比下降3個百分點。銷售毛利率超過30%的上市公司只有12家，同比減少2家。其中，蘭花科創(chuàng)的毛利率最高，為45%，但也較去年同期降低了3.6個百分點，而且也是唯一毛利率超40%的煤炭上市公司。去年同期，有8家煤炭上市公司毛利率超過40%。這顯示出即使盈利能力較強的公司，效益也出現了較明顯的下降。
上半年，煤炭上市公司的凈資產收益率為2.8%，同比下降2.8個百分點；每股凈資產為5.24元，同比下降0.08元；平均每股收益為0.16元，同比下降高達0.26元。這顯示了煤炭上市公司收益明顯下滑。
在煤炭上市公司中，凈利潤最高的前三位是中國神華、中煤能源和伊泰B股，凈利潤分別為239.8億元，27.4億元和21.8億元，合計達289億元，占煤炭上市公司凈利潤總和的85%。但這3家公司除中國神華凈利潤降幅度較?。ㄍ认陆?.7%）外，中煤能源下降42.5%，伊泰B股下降32.2%，降幅均比較大。值得關注的是兗州煤業(yè)，今年中報虧損高達近24億元，凈利潤同比下降73億元，降幅達148.9%。下降的主要原因是上半年兗煤澳洲虧損45.875億元。
中國神華和伊泰B股依然是煤炭上市公司中盈利能力最強的企業(yè)，其凈資產收益率分別為9.4%和11%，總資產報酬率分別為7.98%和7.33%，投入資本回報率分別為7.2%和6.6%，銷售毛利率分別為36.3%和38.6%，均屬煤炭行業(yè)最高水平。
從經營方面看，煤炭上市公司的經營業(yè)績普遍不佳，其中有30家公司主營業(yè)務收入呈現負增長。收入下降最快的是大同煤業(yè)，為負67.7%，其次為煤氣化，為負34.4%。增長最快的是金瑞礦業(yè)，為51.9%，其次為永泰能源，為44%。從數據上看，收入正增長的上市公司普通規(guī)模較小，具代表性的大公司基本上為負增長。
從其他指標看，煤炭上市公司總資產周轉率為0.38，較去年下降0.1；存貨周轉率為9.1，較去年下降0.8；應收賬款周轉率為12.2，比去年同期大幅降低6.1。這些數據說明，在市場持續(xù)萎靡的情況下，煤炭上市公司營運能力也隨之降低，貨款回收難度加大。
從償債能力來看，煤炭上市公司經營難度加大，資金鏈十分緊張，償債能力明顯降低，資產負債率為52%。部分公司的資產負債率較高，其中最高的是黑化股份，達到85.6%，其次為山煤國際，達76.5%，神火股份達75.1%，百花村為74.2%，凱迪電力為72.1%，負債水平均較高，經營發(fā)展壓力較大。
從投資角度來看，煤炭上市公司投資收益水平的下降幅度也較大。39家公司平均每股收益為0.16元，同比下降0.26元；平均每股凈資產為5.24元，同比下降0.08元；經營活動產生的每股現金流量凈額為0.21元，同比下降0.21元；每股營業(yè)總收入為5.28元，同比下降1.2元；每股現金流量凈額為負0.003元，同比下降0.068元；每股息稅前利潤為0.37元，同比下降0.33元。這些數據說明，煤炭上市公司對股東的投資回報率明顯下降，未來的融資會遇到一定的困難。
煤炭上市公司遇到困難，主要是由內、外兩方面因素造成的。
外部因素有兩個，一是經濟減速。二是煤炭進口量不斷增加。但是，最主要的因素來自于自身。
首先，煤炭產能無序擴張，而且這一趨勢還在繼續(xù)。這使煤炭市場供過于求的局面難以逆轉，煤炭企業(yè)效益難以得到改變。
其次，我國煤炭產業(yè)集中度依然較低。盡管經過幾年的兼并重組，煤炭產業(yè)集中度已經有所提升，但目前國內仍然有7900家煤炭企業(yè)，這一數字遠大于其他煤炭大國。更 為重要的是，我國煤炭企業(yè)的兼并重組做到省一級就難以進行下去，省內企業(yè)之間、央企和地方國企之間的利益難以調和，在制定共同市場對策的過程中難以統(tǒng)一步調。因此，必須進一步改革，真正打破區(qū)域、所有制和行業(yè)界線，形成更大規(guī)模的國際型能源企業(yè)，以便在國內和國際市場競爭中占據有利地位。
總之，我國經濟減速的趨勢短期內不會改變，煤炭企業(yè)面臨的困難還會增加，這需要全行業(yè)共同努力，下決心轉變發(fā)展方式，大力提高行業(yè)集中度，同時爭取外部財稅政策的支持，在困境中實現煤炭工業(yè)的健康發(fā)展。
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