【慧聰化工網(wǎng)】 設(shè)備高折舊、研發(fā)早規(guī)劃；謹(jǐn)慎經(jīng)營、穩(wěn)健發(fā)展。公司在揚(yáng)州市內(nèi)的設(shè)備為2002年上市時購買，由于該廠區(qū)位于市區(qū)，未來存在搬遷的可能，但短期內(nèi)可能性不大。公司采取高折舊的會計方法，計劃10年全部折舊完畢，可以部分避免搬遷的損失。公司子公司優(yōu)士化學(xué)在儀征購置土地700畝，新建項目包括07年的募集資金項目和09年的草甘膦項目均設(shè)于此。公司的折舊率一直在10%，遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均水平；高折舊也是公司每股經(jīng)營性現(xiàn)金流明顯高于每股收益的一個原因。
公司是我國大型農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)之一，歷年業(yè)績增長穩(wěn)定。公司09年將繼續(xù)保持良好的增長勢頭，我們預(yù)計公司2008年-2010年的EPS分別為1.65元、1.82元和2.16元，以3與月9日的收盤價33.59元計算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率為20倍、19倍和16倍，估值相對較低，給予“增持”評級。
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