【慧聰化工網(wǎng)】 油氣開采：宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，油價重抬升勢。受美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)、近期原油庫存下降以及樂觀情緒的影響下，國際油價在過去1周內(nèi)的大幅上漲，目前已經(jīng)逼近60美元/桶的大關(guān)。我們認(rèn)為，在流動性催化和經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)的情況下，國際原油價格已經(jīng)沒有太多向下的空間，而且在低迷油價的打壓下，全球原油供應(yīng)降低到了極限，預(yù)計后期國際原油價格穩(wěn)定上漲的概率較大。
煉油行業(yè)：石油價格管理辦法出臺，國內(nèi)成品油調(diào)價預(yù)期強(qiáng)烈。該辦法依然沒有明確國內(nèi)成品油價格調(diào)整的具體原則，只是重申了80美元以下保證正常利潤，130美元以上基本不提價的原則，這意味著國內(nèi)成品油價格依然是部分管制的。從對行業(yè)影響來看，在目前的成品油價格管理辦法下，中石油(13.30,0.77,6.15%)和中石化的最佳盈利區(qū)間分別是70-90美元/桶和50-70美元/桶。
石化行業(yè)：產(chǎn)品價格穩(wěn)定上揚(yáng)。國內(nèi)4月份大多數(shù)石化產(chǎn)品價格穩(wěn)中略升，其中MDI價格上漲幅度較大，顯示出下游需求開始好轉(zhuǎn)，3月份漲幅巨大的苯乙烯價格有較大幅度的回落，和高點(diǎn)相比，下降了18%。但石化產(chǎn)量依然沒有大的變化，閑置產(chǎn)能將制約價格反彈的高度
投資建議：短線繼續(xù)看好。目前石化A、H股溢價已經(jīng)相對縮小，中石油A股溢價僅70%，在油價持續(xù)看漲和溢價縮小的前提下，石化行業(yè)A股的估值有望繼續(xù)提高，我們同時依然看好石化H股的投資機(jī)會，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
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