歷史證明價(jià)格反彈有利于PPI加速趕底
4月份煤炭開采和洗選業(yè)PPI同比增速繼續(xù)大幅下滑，從3月份的13.94％降至8.7％，而 2008年3、4月份煤炭開采和洗選業(yè)PPI同比增速分別為25.98％和20.93％。分析人士指出，該行業(yè)PPI同比增速能否觸底，一方面受制于自身曾經(jīng)出現(xiàn)的高點(diǎn)，另一方面在更大程度上取決于下游需求恢復(fù)和絕對(duì)價(jià)格反彈的高度。
首先，煤炭開采和洗選行業(yè)同比增速變化受到自身歷史數(shù)值的影響。2008年4月份以后，該行業(yè)PPI增速加速上行，9月份創(chuàng)下41.14％的歷史高位后，10月份維持在41.13％高水平，之后掉頭向下加速回落。由此可以大致估計(jì)，在產(chǎn)品絕對(duì)價(jià)格沒有大幅上漲的情況下，09年9月份和10月份煤炭開采和洗選行業(yè)PPI同比增速仍面臨巨大下行壓力。
其次，PPI反映的是價(jià)格變化，因此行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)是重要的決定因素。毫無(wú)疑問，產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)反彈有利于PPI加速趕底。從歷史上看，05年初至 06年年中，煤炭?jī)r(jià)格滯漲導(dǎo)致煤炭開采和洗選行業(yè)PPI連續(xù)滑落，從最高26.30％跌至2.81％，但隨著06年三季度后煤炭?jī)r(jià)格重新加速反彈，行業(yè) PPI增速?zèng)]有繼續(xù)跌至負(fù)數(shù)，而是保持在個(gè)位數(shù)的同比增速，并最終形成底部。
09年4月份以來(lái)，秦皇島山西優(yōu)混和大同優(yōu)混的價(jià)格分別從 557.50元/噸和592.50元/噸上漲到585.00元/噸和620.00元/噸，漲幅接近4.93％和4.64％。分析人士稱，煤炭?jī)r(jià)格反彈的持續(xù)性至關(guān)重要，從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，這主要取決于下游需求。分析人士認(rèn)為，鋼鐵、有色、化工等重工業(yè)的恢復(fù)進(jìn)度，將很大程度上影響未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)。
來(lái)源：生意社
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