投資要點(diǎn)國際煤炭價格5月4日至5月11日，國際原油期貨價格一路強(qiáng)勢走高至58美元/桶上方。澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簣髢r5月8日收于63.70美元/噸；而歐洲ARA6000大卡動力煤到岸價大漲7.23%，收于64.04美元/噸，南非理查德灣動力煤報價則收于58.70美元/噸，周漲幅0.51%。
國內(nèi)煤炭價格5月4日至5月11日，國內(nèi)大部分地區(qū)動力煤、煉焦用煤價格基本持平。廣州港煤炭指導(dǎo)價本周漲跌互現(xiàn)，國內(nèi)主力煤種5500大卡、5000大卡動力煤分別下跌3.70%和1.72%。而秦皇島港動力煤價格小幅反彈，其中，大同優(yōu)混、山西優(yōu)混、山西大混分別上漲1.64%、1.30%和 3.02%。
未來回暖重心集中在重化工業(yè)，工業(yè)用電量將穩(wěn)步緩慢回升4月份是發(fā)電量的年內(nèi)季節(jié)性低點(diǎn)之一，5月份工業(yè)用電量將季節(jié)性反彈。因此，不必對4月份發(fā)電量的環(huán)比下滑過于擔(dān)憂。
同時，4月PMI為53.5%，比3月小幅上升，并連續(xù)5個月保持上升。
PMI指數(shù)的回升，在一定程度上預(yù)示著二季度我國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回暖。同時，下一步回暖的重心將集中在黑色金屬、有色金屬、化工等重化工業(yè)用電大戶，因此，工業(yè)用電量的穩(wěn)步回升值得期待，動力煤需求也將逐步進(jìn)入新一輪的季節(jié)性上升。
本周，秦皇島動力煤主力煤種大同優(yōu)混、山西優(yōu)混、山西大混雖然有所上漲，然而廣州港5500大卡和5000大卡動力煤均出現(xiàn)顯著下跌，因此，秦皇島動力煤價格仍然面臨一定的向下壓力。另外，大秦線的檢修近期將結(jié)束，未來2周，秦皇島動力煤價格可能出現(xiàn)反復(fù)，或者小幅向下調(diào)整。根據(jù)我們此前的預(yù)期，其季節(jié)性上漲約出現(xiàn)在5月的下旬。
焦炭價格開始緩慢爬升，焦化產(chǎn)業(yè)有望緩步走出行業(yè)底部上周，國內(nèi)建筑鋼材、中厚板、冷熱板卷價格均有所上漲。同時，4月鋼鐵行業(yè)綜合PMI指標(biāo)止跌回升，由3月份的45.8%上升到50.3%，鋼材需求有望穩(wěn)步回升。
同時，山西焦化企業(yè)聯(lián)盟將5月份的指導(dǎo)價格上調(diào)了30-60元/噸。
而近期部分市場焦炭價格有所上升，表明焦炭產(chǎn)業(yè)正在逐步的走出行業(yè)低谷。然而，焦炭價格的小幅上調(diào)是以大幅限產(chǎn)為基本條件的，如果后市價格出現(xiàn)快速反彈，則限產(chǎn)可能逐步放寬，則產(chǎn)量快速增加必將對價格形成嚴(yán)重抑制。因此，焦炭價格快速上升的可能性微乎其微。
投資建議焦炭價格的上調(diào)使得以焦炭生產(chǎn)為主的安泰集團(tuán)(600408,股吧)、山西焦化、開灤股份(600997,股吧)等個股表現(xiàn)搶眼，從而帶動了地區(qū)性焦煤龍頭平煤股份(601666,股吧)、金牛能源(000937,股吧)、盤江股份(600395,股吧)強(qiáng)勢上漲。鑒于煤炭板塊個股近期漲幅巨大，基本消化了未來業(yè)績增長預(yù)期，因此，建議投資者對煤炭類個股逐步逢高減持，同時，下調(diào)煤炭板塊投資評級為“中性”。
來源：和訊新聞
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