財報數(shù)據(jù)顯示，2008年煤炭板塊上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入合計3294.73億元，同比增長44.00％；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤632.54億元，同比大幅增長54.23％。2008年行業(yè)毛利率（整體法）為42.69％，凈資產(chǎn)收益率（整體法）為19.89％。2009年1季度盈利能力同環(huán)比仍增長。一季度實現(xiàn)營業(yè)收入為737.81億元，同比增長5.44％，環(huán)比下降8.22%；歸屬母公司的凈利潤為158.75億元，同比增長23.18％，環(huán)比增長 41.36%。在營業(yè)收入環(huán)比出現(xiàn)下降的情況下，整個煤炭板塊盈利能力反而出現(xiàn)難得的環(huán)比大幅增長，說明煤炭上市公司的成本控制能力在加強。
雖然煤炭行業(yè)下游需求不斷回暖，但還未恢復(fù)到2008年上半年的水平。鋼鐵、電力產(chǎn)量環(huán)比增長，同比仍為負，水泥行業(yè)產(chǎn)量已經(jīng)高于去年同期 10%。東莞證券表示，行業(yè)下游需求逐漸回暖，但反轉(zhuǎn)仍需時日。據(jù)發(fā)改委測算數(shù)據(jù)，一季度煤炭消費量6.74億噸，同比下降4%，較2008年四季度環(huán)比增長5.4%。在整個宏觀經(jīng)濟是否見底仍不明朗的情況下，煤炭下游需求復(fù)蘇仍不穩(wěn)定，煤炭的需求仍在底部之中。
5月以來煤炭行業(yè)有兩個值得注意的變化：一是焦炭價格出現(xiàn)了普遍的上升，部分地區(qū)上調(diào)幅度達到100元/噸，且仍有供不應(yīng)求跡象；二是動力煤價格無論是中轉(zhuǎn)地還是坑口價格都出現(xiàn)了小幅上升。
聯(lián)合證券認(rèn)為，對于焦炭價格的提升，預(yù)計隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的窄幅波動，焦炭正在逐步走出行業(yè)低谷，但由于其價格的小幅上調(diào)是以大幅限產(chǎn)為前提的，因此對其持續(xù)性仍需要謹(jǐn)慎對待。在當(dāng)前產(chǎn)能及需求情況下，焦炭價格持續(xù)向上的可能性較小?？紤]到焦炭價格的提升可能帶動焦煤以及噴吹煤價格，建議關(guān)注潞安環(huán)能、平煤股份、西山煤電等公司。動力煤價格微升，體現(xiàn)了市場對夏季用煤高峰即將到來的樂觀期望，如果經(jīng)濟回暖，則下一步將集中體現(xiàn)在重工業(yè)部門，從而支撐工業(yè)用電量的穩(wěn)步回升，加之夏季居民用電高峰來臨，動力煤需求有可能逐步進入季節(jié)性上升，從而維持動力煤價格穩(wěn)定甚至略有提升。建議重點關(guān)注動力煤龍頭中國神華。
近期隨著煤炭板塊個股股價大幅上漲，目前煤炭估值水平與滬深300指數(shù)相差不大，煤炭板塊的估值優(yōu)勢逐漸消失。東莞證券維持行業(yè)“中性”的投資評級。
來源：證券時報
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