首先，動(dòng)力煤價(jià)格將比較平穩(wěn)。9月中下旬之后，夏季用煤高峰即將過(guò)去；但與此同時(shí)，60周年國(guó)慶即將來(lái)臨，另外8月24日山西省晉中市發(fā)生了14人死亡的煤礦事故。因此，預(yù)計(jì)地方政府會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)煤礦安全的監(jiān)管，煤炭供給受到影響。預(yù)計(jì)11月份之后，煤炭供應(yīng)將會(huì)有所恢復(fù)，而此時(shí)煤炭需求也會(huì)受到冬季取暖用煤的拉動(dòng)。
其次，煉焦煤價(jià)格近期將平穩(wěn)，未來(lái)仍有上升可能。目前焦煤價(jià)格并沒(méi)有反映7月底8月初的鋼材價(jià)格大漲，因此8月中旬之后的鋼價(jià)回落對(duì)焦煤價(jià)格的壓力也不大。如果今年底明年初鋼材價(jià)格在下游需求拉動(dòng)下反彈，煉焦煤價(jià)格仍有上調(diào)空間。
第三，煤炭業(yè)整合值得期待。山西省煤炭資源整合正在緊鑼密鼓地推進(jìn)，雖然也會(huì)面臨很多困難，但煤炭行業(yè)整合乃是大勢(shì)所趨。8月28日，發(fā)改委、安監(jiān)總局等14部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于深化煤礦整頓關(guān)閉工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，也在力推煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
煤炭板塊的09年P(guān)E大約為18.9倍，處于15～25倍合理估值區(qū)間的中樞位置。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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