行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方興未艾。
2009-2010年煤炭行業(yè)步入結(jié)構(gòu)調(diào)整期:一是政策推動(dòng)下的資源整合取得突破;二是煤價(jià)市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)。
2010年煤炭需求增量預(yù)計(jì)達(dá)3億噸,供給增量預(yù)計(jì)約2.7億噸。
火電、鋼鐵、建材、化工四大耗煤行業(yè)2010年增速預(yù)計(jì)分別達(dá)11%、9.8%、10%、5%,2010年煤炭消費(fèi)量可達(dá)32.6億噸,增長(zhǎng)約3億噸。
煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)可帶來(lái)3.27億噸新增產(chǎn)能,小煤礦關(guān)停整合減少5500萬(wàn)噸產(chǎn)能,2010年煤炭有效產(chǎn)能可達(dá)32.8億噸。
2010年煤炭產(chǎn)量增量主要來(lái)自“三西”地區(qū),山西省預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)1.1億噸增量,2010年全國(guó)煤炭產(chǎn)量增量預(yù)計(jì)2.7億噸。
2010年:煉焦煤看價(jià),動(dòng)力煤看量。
2010年我國(guó)硬焦煤供給缺口增大至5000萬(wàn)噸,供求緊張將是國(guó)際國(guó)內(nèi)共同現(xiàn)象,國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲至1450元/噸以上。
動(dòng)力煤不存在全局性的供給缺口,2010年有望恢復(fù)3000萬(wàn)噸以上的凈出口格局,國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)上漲7%-10%。
投資策略:提前布局行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期。
煤價(jià)中長(zhǎng)期看張趨勢(shì)明確,維持推薦評(píng)級(jí),首推煉焦煤子行業(yè)。重點(diǎn)關(guān)注三類公司:內(nèi)生性增長(zhǎng)及外延式擴(kuò)張較快的公司、受益煤價(jià)上漲業(yè)績(jī)顯著反彈的公司、資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)的公司。
來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)
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