2010年煤炭需求增量預(yù)計(jì)約3億噸，需求將步入旺季。供給增量沖擊可能低于預(yù)期。頻發(fā)的礦難將導(dǎo)致更嚴(yán)厲的安全整頓措施；河南省效仿山西省進(jìn)行煤礦的兼并重組，國(guó)務(wù)院也下發(fā)了關(guān)停小煤礦的通知，關(guān)停整合小煤礦的力度加大；山西省原有小煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度可能低于預(yù)期。
煤價(jià)上漲趨勢(shì)明確。2季度動(dòng)力煤價(jià)有望止跌回升。西南地區(qū)的嚴(yán)重干旱使得電煤需求增加；4月份之后主要耗電行業(yè)均進(jìn)入生產(chǎn)旺季。合同煤價(jià)的上漲是上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保證，國(guó)際煤價(jià)處于高位，限制了國(guó)內(nèi)煤價(jià)下跌的空間。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)5月份之后重回上升通道。 宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，政策調(diào)控預(yù)期較弱，煤價(jià)看漲行業(yè)估值水平具優(yōu)勢(shì)。
來源：銀河證券
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