昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢(shì)。但個(gè)股行情并未全線冷卻，其中煤炭股更是反復(fù)活躍，兗州煤業(yè)、冀中能源、盤江股份等個(gè)股漲幅居前。那么，如何待煤炭股如此活躍的走勢(shì)呢？
漸現(xiàn)周期性投資機(jī)會(huì)
對(duì)于煤炭股來(lái)說(shuō)，與宏觀政策取向一直有著較大的關(guān)聯(lián)。比如說(shuō)在2003年2、3月份，由于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，貨幣政策從緊，從而使得煤炭股出現(xiàn)一波殺跌行情。而近期亦如此，在去年底至今年初，也由于從緊的貨幣政策，煤炭指數(shù)下跌了23%。只不過(guò)，由于4、5月份，日本地震核泄露危機(jī)以及我國(guó)的電力供應(yīng)緊張?jiān)俣染劢褂诿禾抗?，故煤炭股的股價(jià)出現(xiàn)了逆周期而行的態(tài)勢(shì)。
但正由于此，有觀點(diǎn)認(rèn)為煤炭股的投資機(jī)會(huì)漸來(lái)臨，主要是因?yàn)槊禾抗傻拇_與貨幣政策的走勢(shì)有著一定的邏輯關(guān)系。而當(dāng)前煤炭股能夠逆貨幣政策從緊周期而上移，一方面說(shuō)明了煤炭股有了新的走強(qiáng)動(dòng)能，主要是核電能源的發(fā)展前景不明朗進(jìn)一步強(qiáng)化了煤炭傳統(tǒng)能源的優(yōu)勢(shì)。另一方面則由于煤炭股的低估值優(yōu)勢(shì)以及新的漲升契機(jī)。在此背景下，就有分析人士指出，如果貨幣政策一旦放松，那煤炭股會(huì)釋放出更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能。而目前由于物價(jià)漸有觸頂?shù)男盘?hào)，貨幣政策雖然不會(huì)輕易迅速松動(dòng)，但卻有望進(jìn)入到政策的觀察期，從而有利于煤炭股的活躍。
被賦予新的漲升契機(jī)
更為重要的是，目前煤炭股還有兩個(gè)新的走強(qiáng)契機(jī)，一是國(guó)際煤價(jià)的持續(xù)高企。目前國(guó)際煤價(jià)與國(guó)內(nèi)煤價(jià)有著一定的差額，最多時(shí)達(dá)到100元/噸。因此，即便考慮到運(yùn)價(jià)的差異，目前煤炭進(jìn)口力度會(huì)有所削弱，從而有利于國(guó)內(nèi)煤炭供求關(guān)系的改善，進(jìn)而提振各路資金對(duì)煤炭股未來(lái)股價(jià)的樂(lè)觀預(yù)期。
二是因?yàn)榻姑罕Ｗo(hù)性開采的信息。近年來(lái)受小煤礦的亂采濫挖、"吃肥丟瘦"、"采厚棄薄"，全國(guó)煤炭資源綜合采出率僅30％左右。其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦更低為10-15％，國(guó)內(nèi)特別是山西的優(yōu)質(zhì)焦煤資源已經(jīng)被過(guò)度消耗；而隨著上層煤的耗盡，下組煤多為高硫煤不能煉焦只能用于動(dòng)力配煤。據(jù)此，行業(yè)分析師預(yù)計(jì)目前焦精煤儲(chǔ)量實(shí)際值應(yīng)為100億噸、焦肥煤為54億噸，低于官方2005年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。而目前焦煤的年需求量達(dá)到2億噸左右，如此數(shù)據(jù)就意味著稀缺焦煤僅夠50年左右的消耗，焦煤資源的稀缺性不言而喻。
正因?yàn)槿绱?，有資料顯示，目前國(guó)家能源局正在組織開展全國(guó)煉焦煤資源調(diào)研，將結(jié)合煤炭工業(yè)發(fā)展"十二五"規(guī)劃，確定"十二五"期間國(guó)家煉焦煤資源開發(fā)布局。制止無(wú)序開發(fā)和過(guò)度開采，規(guī)范煤炭資源開發(fā)秩序。同時(shí)，科學(xué)調(diào)控開發(fā)利用總量，選擇條件好的煉焦煤區(qū)，適度建設(shè)煉焦煤接續(xù)礦井，保障煉焦煤穩(wěn)定供應(yīng)，如此就意味著煉焦煤之于煤炭，就如同銻、稀土等金屬之于有色金屬股，因此，煤焦煤的相關(guān)個(gè)股的股價(jià)走勢(shì)有望復(fù)制稀土板塊的曾經(jīng)的強(qiáng)硬走勢(shì)。
更為重要的是，目前市場(chǎng)已經(jīng)開始漸次認(rèn)識(shí)到焦煤板塊的獨(dú)特征，因?yàn)槲魃矫弘姷认嚓P(guān)上市公司的價(jià)格上漲持續(xù)上漲。2010年西山煤電1月和2月兩次上調(diào)精煤價(jià)格，其中焦精煤、肥精煤和瘦精煤的上調(diào)幅度分別為240元/噸、300元/噸和130元/噸。今年1月再次上調(diào)部分產(chǎn)品價(jià)格，其中，優(yōu)質(zhì)冶煉精煤、稀缺冶煉精煤、瘦精煤和氣精煤分別上調(diào)100元/噸、150元/噸、120元/噸和120元/噸，調(diào)整后價(jià)格分別為1465元/噸、1660元/噸、1180元/噸和1020元/噸。如此就意味著煉焦煤的確有著較強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力，從而讓市場(chǎng)更為充分地認(rèn)識(shí)到煉焦類上市公司未來(lái)的超預(yù)期成長(zhǎng)性。
這其實(shí)也是昨日擁有焦煤業(yè)務(wù)的盤江股份等品種反復(fù)活躍、領(lǐng)漲煤炭股的誘因?？磥?lái)，煤炭股的確有望反復(fù)活躍，其中焦煤業(yè)務(wù)股或?qū)⒊蔀槊禾抗傻念I(lǐng)漲先鋒。
正因?yàn)槿绱?，建議投資者密切關(guān)注冀中能源、永泰能源、西山煤電、盤江股份等焦煤類品種，其中西山煤電是龍頭股，盤江股份的股本結(jié)構(gòu)較低，可積極跟蹤。另外，在焦煤之外，特種無(wú)煙煤的價(jià)值也需要充分認(rèn)識(shí)。昊華能源、蘭花科創(chuàng)生產(chǎn)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)、特種無(wú)煙煤，潞安環(huán)能采用先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)煙煤噴吹取代無(wú)煙煤噴吹，均將受益于稀缺煤種價(jià)格的上漲。
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