煤炭行業(yè)月度數(shù)據(jù)綜述。澳大利亞BJ 煤炭現(xiàn)貨價(jià)格6 月同比小幅上漲，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)同比增長(zhǎng)15.3%，環(huán)比增長(zhǎng)2.8%。臨汾九級(jí)焦煤價(jià)格小幅回落，現(xiàn)價(jià)為人民幣1600元/噸，同比增長(zhǎng)6.7%，環(huán)比下降4.8%。國(guó)內(nèi)煤價(jià)維持高位，秦皇島動(dòng)力煤與國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)價(jià)差仍然較大。煤炭進(jìn)口量迅速反彈，環(huán)比增長(zhǎng)22.3%。煤炭出口量則進(jìn)一步萎縮。四大下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量同比均保持正增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格獲得來(lái)自需求側(cè)的強(qiáng)有力支撐。
國(guó)內(nèi)煤炭需求旺盛 進(jìn)口量大幅回升。1-5月期間，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭5700萬(wàn)噸，其中中國(guó)從印尼進(jìn)口煤炭1971萬(wàn)噸，占到總進(jìn)口量的34.6%，位居首位；越南計(jì)劃上調(diào)煤炭出口稅率；中國(guó)神華集團(tuán)成功競(jìng)購(gòu)蒙古最大煤礦40%股權(quán)；稀缺煤種將受保護(hù)性開(kāi)發(fā)僅限于傳聞；中日煤炭協(xié)議價(jià)格上升，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響甚微。
維持煤炭行業(yè)評(píng)級(jí)“領(lǐng)先”評(píng)級(jí)。近期國(guó)際國(guó)內(nèi)煤價(jià)維持高位運(yùn)行格局，受國(guó)內(nèi)煤炭需求旺盛、供給偏緊，進(jìn)口量增大等因素的影響，國(guó)際國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格均保持上升趨勢(shì)。我們看好未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)及上市煤炭企業(yè)的盈利增長(zhǎng)前景，維持行業(yè) “領(lǐng)先”評(píng)級(jí)。
重點(diǎn)關(guān)注公司。在三家大型煤炭上市企業(yè)中，我們堅(jiān)定看好兗州煤業(yè)，維持其“買入”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)；同時(shí)，我們維持中煤能源和中國(guó)神華的“長(zhǎng)線買入”評(píng)級(jí)。在我們覆蓋的三家小型煤炭上市企業(yè)中，我們重點(diǎn)看好恒鼎實(shí)業(yè)和永暉焦煤，二者均維持“買入”的投資評(píng)級(jí)；另外，維持首鋼資源“長(zhǎng)線買入”的投資評(píng)級(jí)。
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