與農(nóng)藥行業(yè)持續(xù)低迷相比，2011年化肥行業(yè)卻演繹了另一番風(fēng)景，與2010年極度低迷的化肥市場(chǎng)相比，2011年化肥市場(chǎng)價(jià)格同比有大幅上升，市場(chǎng)的高位運(yùn)行也直接帶動(dòng)了上市公司效益增加。
從目前已公布的化肥上市企業(yè)的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，除云天化、柳化股份以及華魯恒升三家企業(yè)尚未披露2011年全年業(yè)績(jī)外，其余21家上市公司中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)達(dá)到14家，占2/3。虧損的企業(yè)僅有三家，分別為ST河化(河池化工)、川化股份以及ST國(guó)發(fā)(北海國(guó)發(fā))。
市場(chǎng)高位運(yùn)行帶動(dòng)效益增長(zhǎng)
2010年底，我國(guó)與國(guó)際鉀肥供應(yīng)商簽訂的2011年上半年鉀肥進(jìn)口合同價(jià)為400美元/噸，比上年的350美元/噸的價(jià)格上漲了50美元/噸，這直接為2011年化肥漲價(jià)做了鋪墊。
2011年伊始，尿素、磷銨等各種化肥的價(jià)格就漲聲不斷。尿素出廠價(jià)由上年的1600元/噸上漲到2100元/噸以上，磷酸一銨出廠價(jià)由上年1800元/噸上漲到3000元/噸，氯化銨出廠價(jià)由上年500元/噸飆升至1100元/噸。
而往年下半年原本跌價(jià)的尿素行情卻在市場(chǎng)需求、二元肥出口、限電氣荒、原材料漲價(jià)等因素支撐下，并未立刻大幅回落，而是緩慢下行，不僅跌價(jià)時(shí)間被推遲，其幅度也較為緩和。
因此，氮肥和磷肥市場(chǎng)的高位運(yùn)行，直接對(duì)相關(guān)上市公司形成實(shí)質(zhì)性的利好，遼通化工、瀘天化、四川美豐、湖北宜化、華昌化工等業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。而氯化鉀價(jià)格的上漲也使得國(guó)內(nèi)唯一一家鉀肥上市公司鹽湖股份成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
對(duì)于復(fù)合肥行業(yè)來(lái)說(shuō)，2011年也是一個(gè)豐收年。春季在東北用肥市場(chǎng)結(jié)束之后，復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格本應(yīng)該下行的時(shí)候，4-6月份直線上行的出口量，支撐了國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)行情逆勢(shì)上行，加之2011年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保持上行走勢(shì)，刺激了農(nóng)戶用肥需求。多種利好使得復(fù)合肥市場(chǎng)全年保持高位運(yùn)行。司爾特、史丹利、魯西化工、金正大、新都化工等相關(guān)上市公司的“成績(jī)單”非常漂亮。
對(duì)于報(bào)表上出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的芭田股份、建峰化工等，企業(yè)級(jí)下滑并非是由于市場(chǎng)因素所導(dǎo)致，2011年芭田股份的營(yíng)業(yè)收入同比增加50.58%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別比上年同期下降30.38%、39.73%。但其業(yè)績(jī)下降主要是股權(quán)激勵(lì)成本以及對(duì)深圳松崗基地和廣西貴港基地的工藝改造等項(xiàng)目投入增加所致。建峰化工則是由于其第二套大化肥裝置(年產(chǎn)45萬(wàn)噸合成氨/80萬(wàn)噸尿素項(xiàng)目)的天然氣供應(yīng)中斷并維護(hù)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。
氣頭企業(yè)受制于天然氣供應(yīng)
幾家歡樂(lè)幾家愁，行業(yè)景氣度上升，仍有三家上市公司出現(xiàn)虧損。其中川化股份已經(jīng)是連續(xù)兩年虧損，隨時(shí)可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，即股票被打上“ST”。而ST河化(河池化工)以及ST國(guó)發(fā)(北海國(guó)發(fā))持續(xù)虧損，還將繼續(xù)“戴帽”，如業(yè)績(jī)繼續(xù)無(wú)法改善，甚至有可能被實(shí)施退市。
值得注意的是，作為同為四川化工控股(集團(tuán))有限責(zé)任公司（下稱“川化控股”）控股的瀘天化已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧，而川化股份卻仍陷業(yè)績(jī)虧損泥潭。其虧損原因諸多，但作為氣頭尿素上市公司，天然氣供應(yīng)短缺成為其持續(xù)虧損的重要原因。
據(jù)媒體報(bào)道，由于2010年瀘天化和川化股份均處于虧損，為了避免兩家上市公司被同時(shí)ST，川化控股決定先保瀘天化，2011年，川化控股將川化股份的用氣指標(biāo)轉(zhuǎn)給瀘天化，把用氣指標(biāo)轉(zhuǎn)給了瀘天化，以現(xiàn)生產(chǎn)，盈利，到2012年再全力保川化股份。從目前來(lái)看，川化控股的舉措無(wú)疑獲得成功。2012年1月30日，瀘天化發(fā)布2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)約1500-3000萬(wàn)元，同比扭虧為盈。公告稱，公司2011全年業(yè)績(jī)扭虧為盈主要是因?yàn)閳?bào)告期化肥市場(chǎng)形勢(shì)向好，公司主要產(chǎn)品價(jià)格較去年同期漲幅較大。
事實(shí)上，天然氣供應(yīng)緊張一直是氣頭尿素企業(yè)業(yè)績(jī)的重要制約。2011年赤天化的凈利潤(rùn)同比下降25.89%，其報(bào)告稱，年初受原料天然氣供應(yīng)緊缺的影響，公司生產(chǎn)裝置被迫停車檢修時(shí)間累計(jì)長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月，導(dǎo)致生產(chǎn)裝置不能有效發(fā)揮其產(chǎn)能的優(yōu)勢(shì)，致使公司產(chǎn)量大幅下滑(同比下降5.88萬(wàn)噸)。
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