上周，印度與美國(guó)PhoSChem達(dá)成50-70萬(wàn)噸二銨合同，到岸價(jià)格580美元/噸。
近期國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格出現(xiàn)回落，山東地區(qū)實(shí)際成交價(jià)2300元/噸左右。
投資要點(diǎn)
國(guó)內(nèi)磷肥出口窗口啟動(dòng)，印度大單確定支撐國(guó)內(nèi)價(jià)格。印度作為全球最大的磷肥進(jìn)口國(guó)，其與全球最大的磷肥出口聯(lián)盟簽訂的價(jià)格對(duì)整個(gè)磷肥市場(chǎng)具有標(biāo)桿意義≯除淡季關(guān)稅，海上運(yùn)費(fèi)以及港雜費(fèi)計(jì)算，580美元/噸到岸價(jià)對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)企業(yè)出廠價(jià)在3200元/噸左右，與目前國(guó)內(nèi)出廠價(jià)基本持平。后期隨著磷肥出口窗口期啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)磷肥將主要轉(zhuǎn)向出口，此次價(jià)格預(yù)計(jì)將對(duì)未來(lái)出口價(jià)格提供支撐。
國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格回落，全年均價(jià)依然高于去年。隨著國(guó)內(nèi)施肥淡季，印度訂單合同量低于預(yù)期以及高氮復(fù)合肥庫(kù)存消化的影響，近期尿素價(jià)格出現(xiàn)回落。我們認(rèn)為，價(jià)格調(diào)整并沒(méi)有打破我們之前的預(yù)期，即今年全年均價(jià)較去年大幅提高。今年1至5月，國(guó)內(nèi)尿素均價(jià)較去年已增長(zhǎng)200元/噸以上〖慮到6月中旬，國(guó)內(nèi)夏季用肥開(kāi)始啟動(dòng)；印度和巴西等地新一輪尿素招標(biāo)開(kāi)始，預(yù)計(jì)都將對(duì)尿素需求端提供支撐。同時(shí)據(jù)我們了解，目前下游尿素庫(kù)存并不大，一旦價(jià)格企穩(wěn)，補(bǔ)庫(kù)存的需求將有望迅速釋放。
近期國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤價(jià)格下滑，尿素行業(yè)整體盈利增強(qiáng)。近期無(wú)煙煤價(jià)格出現(xiàn)較大下跌，山西陽(yáng)泉無(wú)煙洗中塊車(chē)板價(jià)由上月初1230元/噸下跌至目前的1100元/噸〖慮到國(guó)內(nèi)過(guò)半尿素產(chǎn)能以無(wú)煙煤為原料，無(wú)煙煤價(jià)格下跌預(yù)計(jì)將擴(kuò)大尿素行業(yè)整體盈利。
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