頁巖氣放量導(dǎo)致美國煤炭喪失價格優(yōu)勢。2010年之前，單位BTU的天然氣的價格通常是煤價的2倍以上。但隨著頁巖氣的產(chǎn)量的大幅增長，二者的比價在2010年開始降至2以內(nèi)并逐步下滑，截止到2012年2月，二者的比價已經(jīng)低于1,煤炭的比價優(yōu)勢完全喪失。
2012年以來國內(nèi)煤炭需求下滑加劇，庫存創(chuàng)8年來新高。2012年1-5月份美國累計消費煤炭3.32億短噸，同比下降18.23%,其中，4月份當(dāng)月煤炭需求量僅為6039萬短噸，創(chuàng)下1984年6月以來的新低。2012年4月美國煤炭電廠庫存2.09億短噸，創(chuàng)04年以來的新高。
未來燃煤電廠占比將進(jìn)一步下滑。2011年燃煤電廠裝機占電力裝機的比重為42%,較上年下降3個百分點，而天然氣發(fā)電裝機的占比上升至25%,連續(xù)3年上升。2011-2015年美國新規(guī)劃的電廠中，以煤炭為燃料的占比分別為19.03%、18.31%、2.42%、6.28%和0.49%,而天然氣為燃料的電廠在11-15年的規(guī)劃中平均占比為54%.煤炭未來的增量需求堪憂。
美國煤炭股嚴(yán)重跑輸指數(shù)。與煤價下滑相一致，美國煤炭股一年來也熊態(tài)畢露，嚴(yán)重跑輸指數(shù)，最差的為Arch Coal,跑輸指數(shù)75個點，相對堅挺的AngloAmerica也跑輸31個點。
與美國對比，預(yù)計中國頁巖氣放量尚待時日。與美國的頁巖氣儲量相比，中國的頁巖氣儲量更豐富。按照美國的經(jīng)驗，從2003年水平裂壓技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用到2007年頁巖氣產(chǎn)量的大幅增長經(jīng)歷4年時間，盡管我國技術(shù)方面可能后發(fā)優(yōu)勢，但目前尚待突破，同時頁巖氣賦存條件遠(yuǎn)遜于美國，管網(wǎng)建設(shè)滯后，對國內(nèi)煤炭市場的沖擊尚待時日。
出口成為美國煤炭企業(yè)的訴求，12年3月出口量創(chuàng)30年新高。美國出口傳統(tǒng)市場是歐洲地區(qū)，2011年占比為50.29%,亞洲地區(qū)占比為25.67%.由于歐洲市場不濟，美國煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)向亞洲市場。2011年，美國煤炭出口量為1.07億短噸，占全球煤炭貿(mào)易量的份額約為8.8%.2012年1-3月美國煤炭出口量達(dá)到2864.17萬短噸，同比增長7.6%,3月當(dāng)月出口1105.5萬短噸，同比增長7.61%,單月出口量創(chuàng)1982年以來的新高。美國煤炭消費中，電力部門占比為93%左右，焦化占比2.01%,其他工業(yè)占4.63%.1-5月份電力用煤需求下降18%,如果全部用來出口的話，則國際市場供給面將增加13%的供應(yīng)量，足以引起國際煤價下跌。
美國煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭到中國口岸價格較國內(nèi)價格低55美元，有明顯價格優(yōu)勢。
Power River Basin礦區(qū)煤炭主產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量占美國煤炭總產(chǎn)量的40%,2012年5月25日，Power River Basin礦區(qū)5800kc煤炭坑口價格約為22.68美元/噸，運送至西海岸Gateway Pacific Terminal港口的運費估算將達(dá)到平均18.82美元/噸，加上海運費22.74美元和17%的增值稅，國內(nèi)到岸價將約為75.16美元/噸。相比之下，2011年5月28日秦皇島港5800kc動力煤稅后平倉價為825元/噸，按照當(dāng)日匯率進(jìn)行折算后約為130.52美元/噸，美國煤到岸價較之低55美元，價格優(yōu)勢明顯，但中國市場占領(lǐng)速度受美國煤炭硫份偏高和美國港口吞吐量不足的制約。
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