美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布的第三次量化寬松貨幣政策（所謂美國QE3）已于9月13日起施行，美聯(lián)儲(chǔ)決定在今后每個(gè)月購買400億美元抵押貸款支持證券，且未言明執(zhí)行期限。如此大量的資金注入國際市場，無疑將給世界經(jīng)濟(jì)帶來了一輪較大規(guī)模的通脹。具體到中國貿(mào)易方面，由于美元貶值，國內(nèi)各領(lǐng)域產(chǎn)品出口價(jià)格會(huì)隨之上漲，也會(huì)拉動(dòng)后期的國內(nèi)尿素的出口。
或許正是因?yàn)檫@一利好，國內(nèi)尿素價(jià)格從上周末開始反彈，山東、河南、安徽等地尿素企業(yè)集體調(diào)價(jià)，漲幅在50元左右。促漲因素主要來自兩點(diǎn)：首先是業(yè)內(nèi)對(duì)尿素1950元/噸底線價(jià)格高度認(rèn)同。筆者曾針對(duì)出口離岸價(jià)成為價(jià)格標(biāo)桿的情況進(jìn)行過討論，一旦這種思路形成，尿素集港給國內(nèi)市場帶來的不單是心理支撐，還是漲價(jià)信號(hào)。其次則是受美國QE3的貨幣政策拉動(dòng)，美元通脹有利于與中國尿素出口，這令不少貿(mào)易商重拾信心，近期集港新單的增加也使尿素價(jià)格越發(fā)堅(jiān)挺，業(yè)內(nèi)甚至有人猜測1930~1950元將成為今年國內(nèi)尿素最低出廠價(jià)。
對(duì)于此次國際通脹預(yù)期，媒體方面表示，QE3對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的正面影響主要有兩方面：其一、帶動(dòng)中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口，緩解中國內(nèi)需不足的通縮壓力；其二、進(jìn)一步抬高國內(nèi)市場風(fēng)險(xiǎn)，在提升大宗商品價(jià)格的同時(shí)，推升后期通脹壓力。不過，考慮到中國作為一個(gè)資本項(xiàng)目高度管制的國家，人民幣匯率可能會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)較大的變化，但資本流入量未必立竿見影。而且通脹襲來之際央行還會(huì)有手段干預(yù)。因此不要過分期待。
綜上所述，QE3對(duì)中國經(jīng)濟(jì)或許會(huì)有一定影響，但完全依靠出口解決不了中國現(xiàn)階段的金融問題。就尿素方面而言，筆者即不認(rèn)同要靠出口救市，也不認(rèn)同 1930~1950元的年內(nèi)出廠最低價(jià)。同時(shí)，也希望大家能夠理性地看待尿素出口。針對(duì)尿素貿(mào)易有關(guān)稅限制，出口量恐怕不會(huì)像業(yè)內(nèi)所期待的那樣大。如此一來，最終決定尿素價(jià)格的因素還要落在國內(nèi)后期的市場供求上。截至9月份，行業(yè)接近90%的開工率已經(jīng)明確出較往年超過600萬噸以上的過剩產(chǎn)量，這將是四季度業(yè)內(nèi)要面臨的最大難題。個(gè)人認(rèn)為年內(nèi)尿素底線將跌破1900元。
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