近期山西省接連發(fā)生多起安全生產(chǎn)事故引發(fā)政府高度關(guān)注，省政府召開全省安全生產(chǎn)緊急電視電話會(huì)議。1月7日下午，陽(yáng)煤集團(tuán)寺家莊煤礦發(fā)生瓦斯事故，目前已經(jīng)導(dǎo)致7人遇難。12年12月31日，潞安集團(tuán)全資子公司潞安天脊煤化工集團(tuán)發(fā)生苯胺泄漏事故。12年12月25日，山西呂梁山隧道發(fā)生爆炸事故，造成8人遇難。1月8日下午，山西省政府召開全省安全生產(chǎn)緊急電視電話會(huì)議，通報(bào)近期發(fā)生的安全生產(chǎn)事故，對(duì)做好當(dāng)前和下一步安全生產(chǎn)工作提出明確要求。省長(zhǎng)李小鵬要求，要扎實(shí)開展第二個(gè)百日安全生產(chǎn)活動(dòng)，切實(shí)抓好春節(jié)和“兩會(huì)”期間的安全生產(chǎn)工作。同時(shí)，山西省政府決定，責(zé)令陽(yáng)煤集團(tuán)、潞安天脊煤化工集團(tuán)全面停產(chǎn)整頓，在深入開展百日安全生產(chǎn)活動(dòng)的基礎(chǔ)上，全面進(jìn)行安全生產(chǎn)大排查，逐一檢查驗(yàn)收合格后，方可復(fù)產(chǎn)。
山西將進(jìn)行第二次白日安全生產(chǎn)大檢查，春節(jié)兩會(huì)限產(chǎn)提前上演，力度有望加強(qiáng)。山西省第二次百日安全生產(chǎn)大檢查即將推行，1季度山西省煤炭產(chǎn)量有望再現(xiàn)下滑，這符合我們13年年度策略中認(rèn)為“春節(jié)兩會(huì)”期間煤礦限產(chǎn)的觀點(diǎn)，但此次限產(chǎn)由于新省長(zhǎng)上任以及近期事故頻發(fā)時(shí)間窗口早于我們和市場(chǎng)的預(yù)期，我們認(rèn)為此次限產(chǎn)力度有望超過(guò)十八大。限產(chǎn)窗口再次開啟后，供給的收縮將對(duì)煤價(jià)形成有力支撐，尤其是稀缺煤種冶金煤和無(wú)煙煤。山西省是冶金煤和無(wú)煙煤的主產(chǎn)區(qū)，其中30%左右無(wú)煙原煤產(chǎn)自山西省，55%左右的煉焦煤資源儲(chǔ)量分布于山西。因此山西限產(chǎn)對(duì)稀缺煤種的供給的影響將更為突出。同時(shí)，十八大后，山西省煉焦煤和無(wú)煙煤復(fù)產(chǎn)力度不如動(dòng)力煤企業(yè)，12年4季度以來(lái)已處于供需偏緊格局，第二次限產(chǎn)將使煉焦煤和無(wú)煙煤的供需更為緊張，煤價(jià)上漲預(yù)期增強(qiáng)。
全國(guó)最大的無(wú)煙煤和噴吹煤基地面臨全面停產(chǎn)整頓，蘭花、潞安最受益。山西省政府責(zé)令陽(yáng)泉集團(tuán)全面停產(chǎn)整頓，進(jìn)行安全大檢查，檢驗(yàn)合格后，方可復(fù)產(chǎn)，陽(yáng)泉作為全國(guó)最大的無(wú)煙煤和噴吹煤生產(chǎn)基地，停產(chǎn)后對(duì)無(wú)煙煤和噴吹煤的供給影響明顯。陽(yáng)泉集團(tuán)12年產(chǎn)量接近7000萬(wàn)噸，陽(yáng)泉地區(qū)原煤產(chǎn)量接近8000萬(wàn)噸，占比全國(guó)無(wú)煙煤產(chǎn)量16%左右。近期尿素價(jià)格、鋼鐵價(jià)格以及焦炭?jī)r(jià)格上漲明顯快于無(wú)煙煤和冶金煤價(jià)格，為煤價(jià)上漲預(yù)留空間，12月下旬以來(lái)尿素出廠價(jià)格已累計(jì)上漲達(dá)150元/噸，而無(wú)煙煤還尚無(wú)表現(xiàn)，未來(lái)停產(chǎn)整頓必將導(dǎo)致原材料供應(yīng)收縮，無(wú)煙煤價(jià)格上漲可期，噴吹煤提價(jià)邏輯類似，我們認(rèn)為此次影響最受益?zhèn)€股為蘭花科創(chuàng)(600123,股吧)（純無(wú)煙煤公司，全現(xiàn)貨）、潞安環(huán)能(601699,股吧)（噴吹煤龍頭），其他焦煤股也將受益，依次看好冀中能源(000937,股吧)、山煤國(guó)際(600546,股吧)等。
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