中國煤炭市場網(wǎng)訊 今年夏季，受經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、民用電增加以及國內(nèi)煤價(jià)下調(diào)等多方面因素影響，國內(nèi)煤炭運(yùn)輸形勢突然轉(zhuǎn)好，南北航線運(yùn)輸繁忙。產(chǎn)運(yùn)需各方加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，鐵路、港口、航運(yùn)各相關(guān)企業(yè)發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量均創(chuàng)出高產(chǎn)。9月份，雖然天氣轉(zhuǎn)涼，用電負(fù)荷有所下降，但電廠補(bǔ)庫存積極性不減，派船數(shù)量仍在高位，促使沿海煤炭市場和北煤南運(yùn)形勢繼續(xù)看好。展望未來一段時(shí)間的市場變化，受日耗降低、存煤回升等因素影響，預(yù)計(jì)從10月下旬開始，用戶采購煤炭的積極性將有所下降，海運(yùn)費(fèi)即將開始下調(diào)，而煤價(jià)雖有企穩(wěn)跡象，但下調(diào)空間還在。
政策因素致用電量增加
自7月份，國家提出經(jīng)濟(jì)增長速度不應(yīng)滑出“下限”水平以來，穩(wěn)增長政策釋放力度明顯加大，各級政府相繼推出和落實(shí)一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生的綜合舉措，穩(wěn)定了社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期，提振了市場信心。隨后公布的多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)均進(jìn)一步印證當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。從7月份起，工業(yè)增加值和發(fā)電量、用電量數(shù)據(jù)回升，而8月匯豐中國制造業(yè)PMI達(dá)到50.1%，創(chuàng)4個月新高，中采制造業(yè)PMI 也從50.3% 走強(qiáng)到51%，從數(shù)據(jù)上分析，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出較好的復(fù)蘇勢頭。PMI的回升主要來自需求和預(yù)期的較好改善，生產(chǎn)方面則顯得相對緩慢，沿海地區(qū)大型外貿(mào)加工型企業(yè)對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)揮突出作用，效果明顯，但抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然困難。隨著中國工業(yè)的加快發(fā)展，將對包括金屬在內(nèi)的大宗商品產(chǎn)生直接的拉動和需求，間接增加對煤炭需求的增加。
8月份，受全國多地高溫“燒烤”天氣的影響，空調(diào)用電推升電力消費(fèi)需求，中下旬以后，天氣降溫，負(fù)荷下降，帶動電力需求開始走弱。8月份，火電發(fā)電量3951.1億千瓦時(shí)，同比增長19.2%；水電發(fā)電量841.7億千瓦時(shí)，同比回落10.1%，水電發(fā)電量增幅降低推動了火電壓力加大，耗煤量增加。今年1-8月，全國發(fā)電量為34320億千瓦時(shí)，同比增長6.4%。而夏季高溫持續(xù)時(shí)間較長，各地氣溫連續(xù)創(chuàng)新歷史新高，帶動了民用電的增加。因此，8月份，沿海電廠負(fù)荷增加，耗煤數(shù)量較高，電廠和港口庫存雙雙回落。
煤價(jià)、海運(yùn)費(fèi)走勢不容樂觀
8月份，主要消費(fèi)地高溫不斷刷新歷史記錄、用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高，帶動沿海地區(qū)主力電廠日耗水平持續(xù)高位運(yùn)行。而且隨著國內(nèi)動力煤價(jià)格一降再降，在北方港口，發(fā)熱量5500大卡煤炭實(shí)際交易價(jià)格經(jīng)降低到515元/噸，到達(dá)廣州等南方港口的部分進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢接近喪失。剛性需求的增加，耗煤的提升，以及國內(nèi)煤價(jià)回落，支撐下游消費(fèi)企業(yè)電煤采購模式開始向內(nèi)貿(mào)市場傾斜，促使北方中轉(zhuǎn)港口作業(yè)形勢趨好，港口泊位利用率較高，船舶待泊時(shí)間有所延長，各港口錨地大量壓船。
月初，受大風(fēng)、大霧等惡劣天氣影響，發(fā)煤港口頻頻封航，造成秦皇島、曹妃甸、黃驊港庫存連續(xù)沖高；中旬以后，隨著天氣晴好，港口開航，拉煤船舶相對充足，對港口作業(yè)生產(chǎn)的利好影響開始顯現(xiàn)。但由于主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量減產(chǎn)有限、進(jìn)口煤暴增和下游電廠庫存繼續(xù)保持中高位，加之部分大型企業(yè)低價(jià)供給仍有釋放，造成環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場仍難實(shí)現(xiàn)價(jià)格止跌企穩(wěn)。9月18日發(fā)布的最新一期的環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收533元/噸，較8月初下跌32元/噸，同比下跌100元/噸，今年以來累計(jì)下跌100元/噸。預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格還會下調(diào)2-3周才會走穩(wěn)。
航運(yùn)方面，受內(nèi)貿(mào)煤炭價(jià)格持續(xù)深跌、高于往年的悶熱酷暑天氣、沿海尤其華東地區(qū)電廠庫存量回落明顯、臺風(fēng)接踵而來以及前期被迫停運(yùn)或船舶流失至國際航線造成的沿海有效運(yùn)力減少等利好因素影響，7月下旬以來，海上煤炭運(yùn)價(jià)開始止跌，并開始呈現(xiàn)加速上揚(yáng)態(tài)勢。截至9月17日秦皇島至廣州（5-6萬噸）、上海（4-5萬噸）和寧波（1.5-2萬噸）航線運(yùn)價(jià)分別為45.7元/噸、39.3元/噸、44元/噸，較7月中旬的最低水平分別上揚(yáng)12.1元/噸、16.1元/噸、14.7元/噸。但是，隨著下游補(bǔ)庫接近完成以及返回國內(nèi)航線的遠(yuǎn)洋船舶增多，海運(yùn)費(fèi)大幅上揚(yáng)后采購煤炭成本增加，導(dǎo)致繼續(xù)采購的積極性受挫。上周，海上多個航線的煤炭運(yùn)價(jià)再次步入下行通道。
進(jìn)口煤優(yōu)勢已不明顯
8月份，受哥倫比亞第二大煤炭生產(chǎn)商工人罷工及南非地區(qū)醞釀罷工影響，國際煤炭供應(yīng)過剩局面有所緩解，支撐國際煤價(jià)整體呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，但煤炭供應(yīng)偏緊的短暫影響對價(jià)格支撐作用有限。截至9月6日當(dāng)周，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r(jià)格報(bào)收76.70美元/噸，環(huán)比前一周下跌1.91美元/噸，跌幅為2.43%；南非理查德港動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收71.71美元/噸，環(huán)比前一周下跌0.18美元/噸，跌幅為0.25%；歐洲ARA三港市場動力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收76.79美元/噸，環(huán)比前一周上漲0.44美元/噸，漲幅為0.58%，國際煤價(jià)出現(xiàn)兩跌一漲。
印尼方面，受8月齋月和主要產(chǎn)煤區(qū)持續(xù)下雨影響，造成很多礦主都開始停產(chǎn)和減產(chǎn)，導(dǎo)致印尼貿(mào)易商采購能力及裝船外運(yùn)受到影響；雖然礦商有漲價(jià)意向，但國內(nèi)需求偏弱，且貿(mào)易商接貨意向不強(qiáng)，持觀望狀態(tài)。根據(jù)煤炭資源網(wǎng)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，9月15日，華南地區(qū)澳洲5500大卡的到岸價(jià)為558元/噸，而同質(zhì)量的北方港口煤到岸價(jià)格為575元/噸，外煤較內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢已經(jīng)非常有限。進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢持續(xù)被削弱，部分印尼煤甚至已經(jīng)出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，進(jìn)口煤受到抑制，進(jìn)口貿(mào)易商悲觀情緒和觀望氣氛濃厚，延遲接貨甚至違約拒收的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。但由于前期煤炭貿(mào)易商看好夏季用煤高峰，提前預(yù)訂進(jìn)口煤炭，造成更多的進(jìn)口煤炭在7、8月份集中到貨，使得夏季我國進(jìn)口煤延續(xù)高位水平，7月份進(jìn)口2865萬噸，而最新數(shù)據(jù)，8月份進(jìn)口煤炭為2596萬噸，同比增加552萬噸，增幅27.4%，環(huán)比減少269萬噸，降幅9.4%。今年1-8月我國累計(jì)進(jìn)口煤炭2.13億噸，同比增加2848萬噸，增幅15.5%。由于外貿(mào)煤炭在國電、華能、深能源等大型電廠消費(fèi)中的常態(tài)化趨勢較為明顯，部分沿海電廠在澳大利亞、印尼等國煤炭優(yōu)質(zhì)不再的情況下，仍采購部分進(jìn)口煤炭配比使用。
海關(guān)總署8月29日公布消息，自2013年8月30日起，對褐煤等商品進(jìn)口關(guān)稅稅率進(jìn)行調(diào)整，取消了褐煤的零進(jìn)口暫定稅率，恢復(fù)實(shí)施3%的最惠國稅率。但由于之前我國與東盟國家實(shí)施自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定稅率。按照國際煤炭貿(mào)易慣例，褐煤進(jìn)口商只需取得東盟原產(chǎn)地證明，即可享受零關(guān)稅待遇，而去年中國從印尼進(jìn)口褐煤占到當(dāng)年褐煤進(jìn)口總量的93.4%，因此本輪稅率調(diào)整對進(jìn)口褐煤的成本影響程度有限，不足以扭轉(zhuǎn)該類煤炭的市場價(jià)格走勢，褐煤價(jià)格優(yōu)勢依然存在。
后續(xù)市場以穩(wěn)為主
中國經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升的通道，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是溫和的、緩慢的。8月份，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體回升尤其是工業(yè)增速的回升幅度較大，進(jìn)一步印證了中國經(jīng)濟(jì)回暖的態(tài)勢。今年迎峰度夏期間，全國日發(fā)電量屢創(chuàng)新高，但全國竟然沒有出現(xiàn)拉閘限電現(xiàn)象。受此影響，火電行業(yè)、煤電行業(yè)沒有實(shí)質(zhì)性的利好消息出現(xiàn)，動力煤市場強(qiáng)勢回暖的期望已經(jīng)落空，價(jià)格大幅上調(diào)成為“水中月，鏡中花”。動力煤弱勢運(yùn)行的主要原因還有產(chǎn)能過剩：近年來，煤炭產(chǎn)能的快速釋放，資源整合后，大型煤企產(chǎn)量和銷售量快速增加，加劇了全社會煤炭庫存的高位態(tài)勢。煤炭產(chǎn)能建設(shè)超前、產(chǎn)量過剩、進(jìn)口暴增和煤炭需求不足成為當(dāng)前煤炭市場持續(xù)不景氣的重要推手。2010年以來，我國年平均增加煤炭產(chǎn)能4億噸，導(dǎo)致市場過剩壓力不斷加大。而煤炭增長的區(qū)域主要來自“三西”地區(qū)，品種以高揮發(fā)分、高熱值的動力煤為主，少有煉焦煤產(chǎn)能的大幅增長。這也是夏季以來，動力煤和冶金煤走勢表現(xiàn)不同的動因之一。
后期，高溫退去對煤炭市場是不利因素，不過有利因素依然存在，隨著基建旺季來臨，以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好趨勢，預(yù)計(jì)動力煤市場將顯現(xiàn)以穩(wěn)為主的局面，沿海煤炭市場繼續(xù)保持供運(yùn)需三高的態(tài)勢。進(jìn)入9月份，受大秦線即將展開第二輪檢修影響，電廠積極增補(bǔ)庫存，拉煤積極性高漲。9、10月份，是傳統(tǒng)的開工旺季，地方政府城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，軌道交通及配套設(shè)施全面展開，保障房、節(jié)能和信息消費(fèi)領(lǐng)域支出的增加，9-12月份，將迎來投資的“小高潮”。政策或扭轉(zhuǎn)短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)前行將進(jìn)一步受到支持，而這一效應(yīng)可能將持續(xù)到年末。隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，我國經(jīng)濟(jì)開始擺脫下行壓力，而我國經(jīng)濟(jì)是短暫性“反彈”還是趨勢性“反轉(zhuǎn)”仍有待驗(yàn)證。只要政府堅(jiān)持改革的決心不變，未來政府出臺大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策基本不可能，因此，經(jīng)濟(jì)增長再回到以往的速度可能性不大，國內(nèi)煤炭需求將呈現(xiàn)溫和增加態(tài)勢，年底之前，煤炭價(jià)格即使反彈，上漲幅度也不會很大。
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