生意社12月09日訊
近期甲醇價格走勢之于期貨市場，好似“萬綠叢中一點紅”。
上周五，在大多數(shù)商品期貨收跌的情況下，甲醇期貨主力合約1401增倉放量漲停，一周內連續(xù)4次刷新歷史最高價格。而貨源的緊張是這輪上漲最主因。
這一輪甲醇價格的上漲從10月23日開始，短短一個多月內暴漲25.6%，在所有期貨品種中“一枝獨秀”。
格林期貨研究員劉波表示，由于10月至11月，國內外甲醇生產裝置停車檢修較為集中，供給相對緊張。同時甲醇下游產品二甲醚、甲醛等行業(yè)又處于消費旺季。從歷史規(guī)律來看，甲醇年內價格高位往往會在這一時點出現(xiàn)。
氣荒導致供應緊張
我國天然氣制甲醇產能超過1000萬噸，主要分布在新疆、內蒙古等主產區(qū)。由于環(huán)境治理的壓力，各地大力推進煤改氣項目，我國天然氣供需形勢迅速緊張。
國家發(fā)展改革委在10至11月份連續(xù)三次預警今冬“氣荒”為近年所罕見。更讓人擔憂的是天然氣供給緊張將會長期存在，專家預計今年的供氣缺口可能高達80億立方米，到2015年我國將有300億立方米的供氣缺口。
隨著采暖季到來，天然氣供給更加緊張。甲醇廠家大多遭到限氣，產量基本降低三分之一。目前國內甲醇企業(yè)開工率僅6成左右。這導致西北主流產區(qū)貨源供應比往年更加緊張。
在現(xiàn)貨市場，12月5日華東甲醇市場報盤稀少，當?shù)刎浽炊倘?，江蘇少數(shù)賣盤報在3850元/噸，遠高于期貨價格。華南甲醇市場廣東地區(qū)主流出罐報價集中3940元/噸至3950元/噸左右。由于供給緊張且銷售順暢，一些企業(yè)已經預售到了12月中旬的貨物，多家生產企業(yè)對后市較為樂觀，報價堅挺。
運輸環(huán)節(jié)雪上加霜
國內甲醇生產裝置主要分布在蒙、陜、豫、晉等內陸地區(qū)或交通不便的西北地區(qū)，而甲醇消費中心相對集中在華東和華南地區(qū)。這決定了當前甲醇國內貿易格局是自西向東流動，交通運輸一般也以陸路長途運輸為主。
由于甲醇運輸要求使用專用槽車，運輸工具空載返回的現(xiàn)象較多，造成運力浪費。在目前冬季鐵路運輸緊張的情況下，甲醇鐵路運輸量會大減，下游采購企業(yè)不得不選擇汽車運輸。
由于天氣、運力等因素影響，汽車陸運價格也會相應上漲。加之今年各地霧霾嚴重，交通事故頻發(fā)，汽車運輸成本增加明顯。12月3日甘肅平涼市華亭縣一輛滿載33噸甲醇槽車泄漏，這樣一則消息，也導致甲醇槽車運輸報價瞬間上升。
一位貿易商告訴記者，今年貨源從產區(qū)流入內地消費市場的周期被延長，運費明顯上漲，這迫使許多貿易商提高出貨價格來分擔壓力。他還說：“現(xiàn)在還不是運輸最困難的時候，接下來出現(xiàn)雨雪天氣時，運輸及貨源供給會更加困難。”
進口甲醇價格飆漲
我國是全球第一大甲醇消費國，對外依存度超過20%，進口甲醇價格對于國內甲醇價格的影響也非常大。10月份開始，國外裝置多有檢修，而其中最大的出口國伊朗則受到制裁，出口到中國的甲醇量驟減。11月份中國港口甲醇價格與CFR報價均呈大幅上漲態(tài)勢。
截至12月6日，東南亞到岸價(中間價)報585美元/噸，而10月31日這一報價僅為481美元/噸。國際甲醇價格的大幅上漲導致港口庫存持續(xù)低位，截至11月中旬，江蘇地區(qū)甲醇庫存為17.64萬噸，環(huán)比下滑1.29%。
值得警惕的是，未來一段時間內，外圍裝置的供應緊張局面并不會得到緩解。東南亞主要出口國的一些裝置檢修仍在繼續(xù)，其中印尼KMI年產71萬噸的甲醇裝置已經于11月下旬開始停車檢修；印尼Bontang工廠66萬噸/年的甲醇裝置將停車檢修40天左右。預計春節(jié)之前，國外進口量將持續(xù)偏緊。
期貨合約“軟逼倉”
在期貨市場上，多頭或空頭利用資金優(yōu)勢來拉抬或打壓期價的行為被稱為“硬逼倉”，多頭或空頭利用資金和現(xiàn)貨渠道的優(yōu)勢，在合約臨近交割時采取維持持倉進入交割月的行為被稱為“軟逼倉”。由于目前甲醇現(xiàn)貨供應極為緊張，甲醇期貨市場已經形成了“軟逼倉”的局面。
記者注意到，甲醇期貨主力合約仍為1401，而下個月即將交割的合約仍為主力的現(xiàn)象在國內期貨市場并不多見。從往年的規(guī)律來看，這個時候甲醇的主力合約應該為1405即2014年5月份交割的期貨合約，但由于多頭“吃定”空方手里貨源緊缺，從而步步緊逼。截至上周五，鄭州商品交易所的數(shù)據(jù)顯示，甲醇倉單數(shù)量為零，盡管空頭還有時間去尋找貨源來注冊倉單，但成本和難度都比較大。
在上周五甲醇期貨1401合約漲停的同時，持倉量暴增一倍達到了24464手，此前一個交易日的持倉僅為11820手。由于臨近交割，12月中旬開始，期貨公司和交易所將會對1401合約提高保證金收取水平，這將會給苦苦支撐的空頭再次造成打擊，很有可能出現(xiàn)一波“砍倉”行情。
同時，目前甲醇期貨1405合約價格為3256元/噸，較1401合約貼水約200元/噸。這意味著，市場預期在明年二季度甲醇供應狀況將得到改善，后期價格有望趨于回落。
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