國內(nèi)經(jīng)濟(jì)迎來轉(zhuǎn)型陣痛。作為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，今年煤炭價(jià)格走勢低迷。5月23日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)較年初下跌了12%。國內(nèi)大型煤企降價(jià)促銷，爭搶市場份額，中小煤企和貿(mào)易商更是大幅殺價(jià)，導(dǎo)致市場動(dòng)力煤現(xiàn)貨主流成交價(jià)格比環(huán)指價(jià)格每噸低5元至10元。煉焦煤、噴吹煤或塊煤等煤種價(jià)格累計(jì)跌幅也都超過10%。
此外，下游行業(yè)用煤需求萎縮，煤炭全社會(huì)庫存居高不下，煤炭企業(yè)主營收入下降，大型煤炭企業(yè)虧損面擴(kuò)大，負(fù)債率大幅升高……重重重壓之下，國內(nèi)煤炭市場可謂“愁云慘淡”。
但是，疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和低迷的煤價(jià)走勢只能代表過去，隨著改革不斷深入及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢趨于穩(wěn)定，煤炭市場或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。
其一，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢開始好轉(zhuǎn)。
5月22日，匯豐發(fā)布的5月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)初值回升至49.7，創(chuàng)下5個(gè)月來最高值，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。近期政府出臺(tái)多項(xiàng)兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的政策措施，包括加快鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)程。在政府“微刺激”的帶動(dòng)下，整體經(jīng)濟(jì)形勢有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下半年對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度可能進(jìn)一步加大。
此外，中央近期在能源行業(yè)加大反腐力度。值得注意的是，反腐到哪里，改革將推進(jìn)到哪里。去行政化干預(yù)，放權(quán)于市場，煤炭市場才能健康有序發(fā)展。
其二，地方政府出臺(tái)減負(fù)措施。
近期，主要煤炭生產(chǎn)大省相繼出臺(tái)煤炭減負(fù)政策，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能。
山西繼去年“煤炭20條”后，出臺(tái)提振煤炭市場新政。5月22日，山西省政府出臺(tái)進(jìn)一步落實(shí)“煤炭20條”的17條措施。內(nèi)蒙古自治區(qū)政府?dāng)M建東部區(qū)煤炭銷售聯(lián)動(dòng)機(jī)制。福建也出臺(tái)措施，要求嚴(yán)格提高煤礦安全準(zhǔn)入門檻，嚴(yán)格執(zhí)行新建、擴(kuò)建煤礦準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。
其三，煤價(jià)下挫已近當(dāng)年起漲點(diǎn)。
2008年下半年國際金融危機(jī)席卷全球，各國出臺(tái)救市措施，煤價(jià)應(yīng)聲而起，進(jìn)入了為期三年的“牛市”。到2011年底，動(dòng)力煤價(jià)格幾乎重回2008年最高點(diǎn)。但是，隨著經(jīng)濟(jì)刺激措施副作用的顯現(xiàn)，煤價(jià)自2012年初持續(xù)下滑。發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格從每噸860元暴跌至530元左右，回到2009年時(shí)的價(jià)格水平。由于跌幅已到極限，下跌時(shí)間超過兩年，煤價(jià)繼續(xù)下跌的空間不大，反彈概率增加。
近期，以神華為首的國有大型煤炭企業(yè)率先上調(diào)動(dòng)力煤銷售價(jià)格，其他煤炭企業(yè)也跟著調(diào)整銷售策略。神華提價(jià)給市場帶來了一個(gè)明確信號(hào)，那就是市場底部已經(jīng)形成。盡管未來市場不容樂觀，但悲觀情緒有所減少，市場開始向好的方向發(fā)展。
其四，供給過剩情況好轉(zhuǎn)。
中國煤炭市場網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月全國煤炭產(chǎn)量11.79億噸，同比下降1%，其中國有重點(diǎn)煤礦煤炭產(chǎn)量6.62億噸，同比下降1.4%。相比鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)，煤炭行業(yè)產(chǎn)能控制情況明顯好于這些行業(yè)。特別是煤炭產(chǎn)量增幅已與粗鋼產(chǎn)量增幅形成“剪刀差”，后市煤價(jià)可能先于鋼材等下游行業(yè)產(chǎn)品率先反彈。
相比其他行業(yè)，中小煤企減產(chǎn)力度更大。3月，在山西的1072家煤礦中，正常生產(chǎn)的煤礦僅300多家。前3個(gè)月，內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量同比下降7.6%，地方煤礦（中小規(guī)模）產(chǎn)量同比減少近80%，而更小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量同比降幅超過80%。
其五，進(jìn)口煤對(duì)國內(nèi)市場沖擊減弱。
今年以來，在國內(nèi)煤價(jià)大幅下調(diào)及人民幣持續(xù)貶值的背景下，進(jìn)口煤比價(jià)優(yōu)勢下降，我國煤炭進(jìn)口增長勢頭得到有效抑制。中國煤炭市場網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月我國煤炭進(jìn)口總量1.11億噸，同比增長2.3%，遠(yuǎn)低于前兩年同期的增幅。
國際煤炭價(jià)格也跌至谷底，部分國際大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)開始削減產(chǎn)能、裁員提效。由于煤價(jià)直逼生產(chǎn)成本，國外煤企不愿輕易下調(diào)銷售價(jià)格。目前，進(jìn)口煤較國內(nèi)煤已出現(xiàn)明顯的價(jià)格倒掛，對(duì)國內(nèi)市場的沖擊明顯減弱。國際煤炭價(jià)格的企穩(wěn)回升，也將對(duì)國內(nèi)煤市形成利好與支撐。
其六，利好政策將落實(shí)。
5月19日，三部委聯(lián)合下發(fā)《能源行業(yè)加強(qiáng)大氣污染防治工作方案》，全面部署能源領(lǐng)域大氣污染防治工作，要求京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域力爭實(shí)現(xiàn)煤炭消費(fèi)總量 負(fù)增長，但沒有對(duì)熱值等煤炭成分提出硬性要求。各省大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書也只是提出含硫率高于1%、灰分高于16%的散煤被禁用。但其實(shí)在很多地區(qū)，散煤早已被要求停用。
煤價(jià)能否反彈，關(guān)鍵看國內(nèi)需求。目前，需求下滑有能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因，但主要還是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)走弱。下半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn)復(fù)蘇，一些有利于煤炭行業(yè)發(fā)展的政策將落實(shí)。這將助推增加國內(nèi)煤炭需求，引領(lǐng)煤炭市場擺脫漫漫“熊途”，重回上升軌道。
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