生意社06月30日訊
2014年上半年，甲醇在開工率高位、進口恢復和下游需求較差的影響下價格不斷承壓下滑，華東和華南價格都達到較低位，6月初華南和華東的價格一度接近2500元/噸。目前，甲醇市場仍處于淡季，甲醇需求受甲醛開工下滑、醋酸開工低位、烯烴不時檢修的影響下表現較弱，而供給方面不斷增加，甲醇開工高位、新建裝置投產、進口恢復港口庫存增加，整體基本面偏弱。
我們認為下半年甲醇市場好轉的可能性在于以下三個方面：1、甲醇生產企業(yè)開工率下滑，該因素實現除了集中檢修外，冬季天然氣緊張會影響氣頭企業(yè)的甲醇開工；2、下游需求企穩(wěn)，6、7月份南方雨季北方農忙會影響甲醛企業(yè)的開工率，天氣變冷有助于甲醇下游需求企穩(wěn)；3、甲醇制烯烴項目的前期采購。
2014年5月份國內甲醇產量為302.72萬噸，同比增加32.97%；1~5月份國內甲醇產量為1142.5萬噸，累計同比增加21.29%。上半年國內成功開始出產品的裝置有青海桂魯60萬噸，同煤廣發(fā)60萬噸，內蒙兗礦90萬噸、四川玖源50萬噸和安徽昊源化工分別在6月底出產品，山西孝義鵬飛60萬噸亦在下半年投產，陜西龍門煤化已經投產，目前處于限產狀態(tài)。雖然2014年整體計劃投產的產能不多，但在2013年投產的裝置均在2014年開始向市場釋放壓力，從產量數據可以看出端倪。2014年以來國內甲醇裝置開工率一直處在60%以上的水平，下半年國內甲醇供給基數不減，供給端縮減的可能性在于裝置集中檢修。從以往數據來看，國內甲醇開工率在7~8月份會有一個低點，2014年下半年繼續(xù)關注裝置集中檢修帶來的供給利好。
進出口方面和庫存數據也顯示2014年上半年國內甲醇供給壓力不小。進口逐漸恢復，出口有所減少。上半年共進口甲醇87.2萬噸，出口甲醇41.06萬噸，進口量在4月份恢復到30萬噸以上，出口量仍保持一定高度，從中國CFR與東南亞CFR價差逐漸縮小，從100美元/噸之上下滑到50美元/噸~60美元/噸。國外裝置整體運行穩(wěn)定，預計國內的凈進口量將維持恢復狀態(tài)。
從目前甲醇下游的開工率情況來看，均為較低水平，甲醛開工不足5成，醋酸開工亦低于50%，二甲醚開工在5成附近，整體下游需求偏弱。6、7月份南方梅雨和北方農忙會影響下游甲醛和二甲醚的開工，后期關注甲醛開工好轉的情況。下半年甲醇下游的新增需求點在甲醇制烯烴和局部地區(qū)甲醇汽油的推廣。下半年需要外購甲醇可能開工的項目為山東聯(lián)想控股MTO和陽煤恒通甲醇制烯烴項目，重點關注這兩套項目的前期甲醇采購時點。目前據悉聯(lián)想控股的甲醇制烯烴項目今年開工的可能性較小，重點關注陽煤恒通的甲醇采購啟動對甲醇需求的帶動。
從上半年甲醇行情來看，在供給增加和下游不斷變弱的影響下價格不斷下滑，下半年甲醇產能仍在增加，供給利好在于裝置集中檢修和氣頭企業(yè)的開工下滑，下游需求方面甲醛、醋酸、二甲醚開工好轉，甲醇制烯烴采購有可能帶來甲醇需求的好轉。整體上，我們認為甲醇下半年存在上漲機會，關注宏觀面、供給面和需求面的利好時點。
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