稿件來源：(太行日報 2月24日)
蘭花科創(chuàng)公司目前的總價值是多少?人民幣50億元!
這就是“蘭花科創(chuàng)”的市值，是“蘭花科創(chuàng)”股票的當(dāng)前股價乘以總股本數(shù)而得出的，是國際上衡量一個公司價值的通用計算辦法。股權(quán)分置改革為采用這種辦法提供了前提。
2月17日召開的山西蘭花科技創(chuàng)業(yè)股份有限公司股東大會，作出了改變股權(quán)分置結(jié)構(gòu)的決定，使“蘭花科創(chuàng)”的非流通股獲得了上市流通權(quán)，所有股東持有的股份實現(xiàn)了同股同價同權(quán)。權(quán)威人士介紹說，這是一個對蘭花科創(chuàng)公司本身乃至全市的發(fā)展有著重大影響的決策。
我國股市由于特殊的歷史原因，A股市場上市公司內(nèi)部普遍形成了非流通股和公眾流通股兩種不同性質(zhì)的股票，兩類股票就形成了“同股不同價不同權(quán)”的市場制度與結(jié)構(gòu)。流通股的轉(zhuǎn)讓通過股票市場進(jìn)行，按股票的行情可以很方便地買進(jìn)賣出；上市公司要轉(zhuǎn)讓非流通股，只能以每股凈資產(chǎn)作為定價基礎(chǔ)，協(xié)議轉(zhuǎn)讓，與股票價格是兩張皮，體現(xiàn)不出自己的真正價值。股權(quán)分置扭曲了資本市場的定價機(jī)制，公司股價對大股東、管理層沒有有效的激勵和約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)，經(jīng)常形成利益不同體之間的對立和矛盾，不利于保護(hù)全體股東特別是流通股股東的利益，制約了資本市場的優(yōu)化資源配置功能的有效發(fā)揮。
“蘭花科創(chuàng)”是山西蘭花煤炭實業(yè)集團(tuán)有限公司獨(dú)家發(fā)起，以募集方式成立的上市公司。1988年上市時總股本為23000萬股，其中流通股為8000萬股，占總股本的34．78％，每股的發(fā)行價為4．13元；蘭花集團(tuán)公司持有15000萬非流通股，占總股本的65．22％，每股凈資產(chǎn)為1元。后經(jīng)送轉(zhuǎn)股、增資配股，總股本擴(kuò)張為37125萬股，流通股上升到14400萬股，占總股本的比例上升到38．79％。蘭花集團(tuán)公司是地方國有企業(yè)，公司持有的“蘭花科創(chuàng)”股份是國有股，由于不能流通，這部分股票的價值只能以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)計價。而且由于表決是流通股、非流通股分別表決，處于控股地位的蘭花集團(tuán)公司，在股東大會上也不能完全自己說了算，可謂典型的“同股不同價不同權(quán)”。
股權(quán)分置改革后，按1月24日停牌前13．45元的市場行情，蘭花科創(chuàng)的總價值達(dá)到50億元；蘭花集團(tuán)公司持有的“蘭花科創(chuàng)”股份的價值，一步由9．45億元增至24．75億元。更重要的是，蘭花集團(tuán)公司在有資金需求的情況下，可以通過股票市場出售一部分自己持有的“蘭花科創(chuàng)”股權(quán)以獲取資金；同樣道理，大股東想投資蘭花，可以以蘭花科創(chuàng)的市價進(jìn)行估值參考，投入多少錢就占多少股份。
當(dāng)然，改變股權(quán)分置的結(jié)構(gòu)，也必須付出代價。按照2月17日股東大會通過的股改方案，蘭花集團(tuán)公司作為最大股東，將從自己持有的股份中拿出一部分，送給在股權(quán)登記日登記在冊的流通股股東，每10股送3股公司股份。全體流通股股東共獲得蘭花集團(tuán)公司送的4320萬股，流通股將會增至18720萬股，占總股本的比例上升到50．42％。蘭花集團(tuán)同時還承諾，從2006年開始連續(xù)三年提出“蘭花科創(chuàng)”分紅預(yù)案，現(xiàn)金分紅比例高于當(dāng)年實現(xiàn)可分配利潤的30％，并保證在股東大會表決時對該議案投贊成票。
“蘭花科創(chuàng)”的股權(quán)分置改革嚴(yán)格按照國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》以及相關(guān)配套的政策和法規(guī)進(jìn)行，得到了市委市政府的大力支持。在股東大會召開前公布了股權(quán)分置改革的初步方案，按照規(guī)定通過網(wǎng)上路演、媒體說明會、上門推薦等方式與流通股股東進(jìn)行了充分溝通。2月17日召開的股東大會，采用了現(xiàn)場投票、委托董事會征集投票和網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式，蘭花集團(tuán)公司及博時基金、長盛基金、國聯(lián)安基金等幾大流通股持有者，和眾多的中小流通股持有者一起參加了投票，改革方案最終以99．85％的高通過率通過。(楊斌、尹峻峰)
|